Goldman Sachs: ведмежий ринок не закінчиться у 2023 році

Інвестори в акції, які сподіваються на найкращий рік у 2023 році, будуть розчаровані, за словами стратегів Goldman Sachs Group Inc., які заявили, що фаза ведмежого ринку ще не закінчилася.

"Умови, які зазвичай відповідають мінімуму акцій, ще не досягнуті", написали в понеділок у замітці стратеги, включаючи Пітера Оппенгеймера та Шерон Белл. Вони сказали, що потрібні пік відсоткових ставок і нижчі оцінки, що відбивають рецесію. Тільки після цього може статися якесь стійке відновлення фондового ринку.

За оцінками стратегів, S&P 500 завершить 2023 рік на позначці 4000 індексних пунктів, що всього на 0,9% вище за рівень закриття п'ятниці, тоді як європейський бенчмарк Stoxx Europe 600 завершить наступний рік приблизно на 4% вище на рівні 450 індексних пунктів.

Стратеги Goldman Sachs прогнозують, що акції США до кінця 2023 будуть близькі до поточного рівня.

Коментарі пролунали після нещодавнього ралі, викликаного більш м'якими даними щодо інфляції в США та новинами про послаблення обмежень Covid у Китаї, внаслідок якого кілька світових індексів досягли технічних рівнів бичачого ринку.

Різкий відскок із середини жовтня пішов за неспокійним роком для світових ринків, коли центральні банки зробили агресивне підвищення ставок, щоб приборкати стрімке зростання інфляції, розпалюючи побоювання з приводу рецесії.

Стратеги Goldman також заявили, що зростання не є стійким, оскільки акції зазвичай не відновлюються після спадів доти, доки темпи погіршення економічного зростання та зростання доходів не сповільняться.

«Короткострокова траєкторія фондових ринків, ймовірно, буде нестабільною та низхідною», - наголосили вони.

Ця точка зору перегукується з точкою зору Майкла Вілсона з Morgan Stanley, який сьогодні повторив, що американські акції закінчать 2023 майже без змін порівняно з їх поточним рівнем, і їм належить нелегкий шлях, щоб дістатися туди, включаючи значне зниження в першому кварталі наступного року.

Стратеги Goldman очікують, що азіатські акції наступного року краще зростатимуть, а MSCI Asia-Pacific ex-Japan завершить рік на 11% вище на рівні 550 пунктів.

Оскільки ведмежий ринок поки що в повному розпалі, Оппенгеймер та його команда рекомендували зосередитися на якісних компаніях із сильним балансом та стабільною маржою, а також на компаніях із великою вартістю та запасами енергії та ресурсів, де ризики оцінки обмежені.