ЄЦБ має намір провести друге зниження ставки у вересні

Європейський центральний банк проведе чергове засідання наприкінці цього місяця, і Goldman Sachs очікує, що центральний банк ще раз пом'якшить грошово-кредитну політику, почавши цикл зниження ставок у червні, пише Investing.

Чиновники ЄЦБ загалом стверджують, що дані, які надходять, загалом підтверджують базовий сценарій і що ставки можуть знизити ще більше, якщо процес дезінфляції триватиме, йдеться в записці аналітиків банку від 30 серпня.

Крім того, низка членів банку назвали нещодавнє зниження темпів зростання заробітної плати гарною новиною, а дехто стверджував, що зростаючі ризики погіршення перспектив зростання посилили доводи на користь пом'якшення обмежувальної політики.

"У сукупності ми вважаємо, що останні коментарі вказують на помірне зрушення в сигналах від 1-2 додаткових скорочень цього року до літньої перерви до 2 додаткових скорочень зараз, водночас апетит до швидших темпів зниження ставок на цьому етапі невеликий", – заявили в Goldman Sachs.

Прогнозні показники та коментарі деяких чиновників ЄЦБ вказують на невелике зниження темпів зростання в найближчій перспективі, що призведе до зниження темпів зростання у 2024 і 2025 роках на -0,1 пп до 0,8% і 1,3% відповідно.

"Ми очікуємо, що базова інфляція буде переглянута в бік підвищення на +0,1 пп до 2,9% у 2024 році та на +01 пп до 2,3% у 2025 році з огляду на сильніші останні темпи зростання, але залишиться незмінною у 2026 році", – додав Голдман. "Зниження цін на нафту і зміцнення євро, ймовірно, буде компенсовано зниженням ставок і зростанням цін на газ, що залишить прогнози щодо базової інфляції без змін у 2024, 2025 і 2026 роках".

З огляду на все це, "ми, як і раніше, очікуємо, що Рада керуючих проведе широко очікуване друге зниження ставки на 25 б.п. 12 вересня, але очікуємо обмежених змін у її комунікації", – сказав Голдман.

"Зокрема, ми очікуємо, що Рада збереже свій підхід, який ґрунтується на залежності від даних, і проводитиме засідання без чітких вказівок щодо майбутнього курсу політики. Ми зберігаємо наш прогноз щодо щоквартального зниження ставки до кінцевого рівня в 2,25%, але вважаємо, що ризики будуть зміщені в бік послідовних темпів, особливо в першій половині 2025-го".