ЕЦБ намерен провести второе снижение ставки в сентябре
Европейский центральный банк проведет очередное заседание в конце этого месяца, и Goldman Sachs ожидает, что центральный банк еще раз смягчит денежно-кредитную политику, начав цикл снижения ставок в июне, пишет Investing.
Чиновники ЕЦБ в целом утверждают, что поступающие данные в целом подтверждают базовый сценарий и что ставки могут быть снижены еще больше, если процесс дезинфляции будет продолжаться, говорится в записке аналитиков банка от 30 августа.
Кроме того, ряд членов банка назвали недавнее снижение темпов роста заработной платы хорошей новостью, а некоторые утверждали, что растущие риски ухудшения перспектив роста усилили доводы в пользу смягчения ограничительной политики.
"В совокупности мы считаем, что последние комментарии указывают на умеренный сдвиг в сигналах от 1-2 дополнительных сокращений в этом году до летнего перерыва к 2 дополнительным сокращениям сейчас, при этом аппетит к более быстрым темпам снижения ставок на данном этапе невелик", – заявили в Goldman Sachs.
Прогнозные показатели и комментарии некоторых чиновников ЕЦБ указывают на небольшое снижение темпов роста в ближайшей перспективе, что приведет к снижению темпов роста в 2024 и 2025 годах на -0,1пп до 0,8% и 1,3% соответственно.
"Мы ожидаем, что базовая инфляция будет пересмотрена в сторону повышения на +0,1пп до 2,9% в 2024 году и на +01пп до 2,3% в 2025 году, учитывая более сильные последние темпы роста, но останется неизменной в 2026 году", – добавил Голдман. "Снижение цен на нефть и укрепление евро, вероятно, будет компенсировано снижением ставок и ростом цен на газ, что оставит прогнозы по базовой инфляции без изменений в 2024, 2025 и 2026 годах".
Учитывая все это, "мы по-прежнему ожидаем, что Совет управляющих проведет широко ожидаемое второе снижение ставки на 25 б.п. 12 сентября, но ожидаем ограниченных изменений в его коммуникации", – сказал Голдман.
"В частности, мы ожидаем, что Совет сохранит свой подход, основанный на зависимости от данных, и будет проводить заседания без четких указаний относительно будущего курса политики. Мы сохраняем наш прогноз по ежеквартальному снижению ставки до конечного уровня в 2,25%, но считаем, что риски будут смещены в сторону последовательных темпов, особенно в первой половине 2025-го".
