Неоднозначне рішення Банку Японії викликало стрибок єни

Прибутковість еталонних облігацій Японії злетіла до дев'ятирічного максимуму, а ієна зміцнилася після ухваленого в п'ятницю Банком Японії рішення про гнучкішу політику контролю над кривою прибутковості (YCC).

Банк Японії зберіг керівництво, що дозволяє прибутковості 10-річних облігацій рухатися на 0,5% навколо цільового рівня 0%, але заявив, що тепер це будуть "еталони", а не "жорсткі обмеження".

Щоб донести думку, у другій операції з купівлі облігацій з фіксованою ставкою того самого дня центральний банк запропонував купити 10-річну облігацію з прибутковістю 1,0% замість попередньої ставки 0,5%.

Економісти зазначають, що піднявши верхню межу для операцій з фіксованою процентною ставкою до 1%, Банк Японії фактично розширив 10-річний цільовий діапазон. Також він залишив цільову короткострокову процентну ставку на рівні -0,1.

Прибутковість 10-річних JGB підскочила до 0,575% вперше з вересня 2014 року, а потім трохи знизилася до 0,55%. Десятирічні ф'ючерси JGB в якийсь момент впали до мінімуму з середини березня.

Ієна, яка зазнала сильного сплеску волатильності одразу після оголошення, оскільки трейдери щосили намагалися повністю усвідомити його наслідки, в кінцевому підсумку збільшила зростання щодо долара на 1,05%.

Рішення Банку Японії було оголошено прямо перед тим, як акції знову відкрилися на денній сесії, і індекс акцій Nikkei почав агресивно скорочувати ранкові втрати, а потім розвернувся і впав на 2,6%. Базовий індекс завершив день зниженням лише на 0,4% до 32 759,23.

Підтримку Nikkei надали акції фінансових компаній: банківський індекс Токійської фондової біржі зріс на 4,6% до восьмирічного максимуму у зв'язку з перспективою крутішої кривої прибутковості, яка пожвавить прибуток від кредитування.

Сім провідних акцій Nikkei належать банкам або страховикам життя, а акції Resona Holdings підскочили на 8,2%.

Аналітики зазначають, що рішення Банку Японії дійсно неоднозначне, що пояснює початкову волатильність за класами активів.

У своєму оновленому прогнозному звіті Банк Японії підвищив прогноз базової споживчої інфляції на цей рік до 2,5% з 1,8%, що прогнозувалися у квітні, але знизив прогноз на 2024 фінансовий рік з 2,0% до 1,9% і зберіг оцінку на рівні 1,6% на 2025 рік. Водночас центральний банк визнав, що цінові очікування знову демонструють ознаки підвищення.