РБА готовий взяти паузу у підвищенні ставок

Центральний банк Австралії дав зрозуміти, що у його 10-місячному циклі посилення політики очікується пауза. Це спровокувало розпродаж валюти після того, як політики оголосили про очікуване підвищення процентної ставки у вівторок.

Резервний банк підвищив процентну ставку на чверть процентного пункту до 3,6%, що є найвищим рівнем із травня 2012 року. Керуючий Філіп Лоу заявив, що при оцінці того, «коли і наскільки далі» необхідно підвищувати ставки, РБА буде звертати пильну увагу на економічні дані, що надходять.

Оскільки інвестори готувалися до уповільнення темпів майбутніх підвищення, австралійський долар ненадовго впав нижче 67 центів США, а прибутковість державних облігацій знизилася. Трейдери знизили очікування на пікову ставку РБА до 4% із трохи більше 4,1%.

Сигнал Лоу зближує РБА із Банком Канади, який, як очікується, зробить паузу у підвищенні ставок у середу. Швидше за все, це призведе також до розбіжностей із головою Федеральної резервної системи Джеромом Пауеллом, який бореться з жорсткою інфляцією і цього тижня подає законодавцям піврічний звіт про грошово-кредитну політику.

І ФРС, і Резервний банк Нової Зеландії збільшили вартість запозичень на 4,5 процентних пункти у поточному циклі порівняно з 3,5 процентними пунктами РБА.

Обережніший підхід Австралії пов'язаний з тим, що її домогосподарства з великою заборгованістю виснажують свої заощадження у відповідь на зростання цін і вищі кредити. Є ознаки зростаючого іпотечного стресу, а останні прогнози щодо корпоративних доходів вказують на майбутню слабкість.

Вже є ознаки уповільнення. Ключові показники за лютий не виправдали очікувань, оскільки повільніше зростання та інфляція, а також вище безробіття дозволяють припустити, що посилення РБА починає впливати.

Лоу підкреслив, що монетарна політика працює із затримкою і що повний ефект від підвищення на сьогоднішній день ще має відчути. Він додав, що терміни та масштаби уповільнення видатків домогосподарств залишаються ключовим фактором невизначеності.

Більш виважений тон у заяві РБА наголошує на зусиллях Лоу щодо підтримки послідовного повідомлення на тлі волатильних макроекономічних даних. Інвестори тепер звернуть свою увагу на виступ голови РБА у середу вранці, який, ймовірно, конкретизує його погляди.

Фінансове становище Австралії було спотворене величезними витратами в епоху пандемії, при цьому національний бюджет відчуває глибокий дефіцит навіть за безробіття, близького до 50-річного мінімуму, і підвищення цін на сировинні товари.

«Сьогоднішня заява дає РБА деяку можливість призупинити цикл посилення у разі, якщо нещодавня слабкість у щомісячних звітах щодо робочої сили збережеться. Хоча це можливо, ми очікуємо на впевнене відновлення даних із зайнятості наступного тижня», — зазначив Ендрю Боак, головний економіст з Австралії в Goldman Sachs Group Inc., який прогнозує остаточну ставку на рівні 4,1%.