Інфляція в єврозоні знижується, але ЄЦБ це не зупинить

Інфляція у єврозоні знизилася третій місяць поспіль у січні. Але це полегшення може бути обмеженим, оскільки базове зростання цін залишалося стабільним, до того ж відкрито питання щодо надійності даних.

Інфляція в зоні євро впала до 8,5% минулого місяця з 9,2% у грудні, згідно з даними Євростату, опублікованими в середу. Цей показник виявився значно нижчим від значення в 9%, очікуваного на підставі опитування Reuters.

Зростання цін швидко сповільнилося після того, як у жовтні воно досягло рекордних 10,6%. Однак ЄЦБ вже пообіцяв подальше посилення монетарної політики, побоюючись, що без підвищення вартості запозичень інфляція може закріпитися вище за цільовий рівень у 2%.

На зустрічі в четвер банк майже, напевно, підвищить ставки на піввідсотка до 2,5%, і найбільше питання полягає в тому, наскільки далеко він готовий зайти.

Падіння загальної інфляції навряд чи розвіє побоювання консервативних політиків щодо вкорінення швидкого зростання цін, які посилилися поганими даними щодо базової інфляції у середу.

Без урахування цін на продукти харчування та паливо інфляція зросла до 7% з 6,9%, тоді як ще вужчий показник, за яким уважно стежить ЄЦБ, залишився стабільним на рівні 5,2%, перевищивши прогнози на 5,1% .

Базова інфляція була викликана стрибком цін на перероблені продукти харчування та промислові товари, але інфляція у сфері послуг трохи пом'якшила ситуацію.

Інше питання – достовірність даних. На відміну від інших місяців, дані з Німеччини, найбільшої економіки блоку відсутні, і Євростат був змушений використовувати оцінку на основі моделі.

За словами економістів, січневі дані також схильні до незвичайної волатильності через зміни цін на початку року.

Ринки тепер очікують, що ставки ЄЦБ досягнуть піку на рівні 3,5%, найвищого рівня за понад 20 років, що передбачає підвищення ще на 100 базисних пунктів після зростання ставки у четвер.

Варто зазначити, що євро, який виріс сьогодні проти долара США, залишається у висхідному тренді, до опору якого залишився невеликий запас ходу. Чи зможе EURUSD піднятися вище за відмітку 1,1000 і продовжити зростання, залежатиме від реакції долара США на рішення ФРС у середу та реакції єдиної європейської валюти на підсумки засідання ЄЦБ у четвер.