ЄЦБ почне знижувати ставки у другому кварталі 2024 року

Європейський центральний банк планує знизити відсоткові ставки в другому кварталі наступного року, раніше, ніж очікувалося за попередніми оцінками багатьох економістів, опитаних Reuters. Економіка перебуває на порозі невеликої і неглибокої зимової рецесії.

Ізабель Шнабель, яка представляє собою "яструба" в ЄЦБ, зазначила, що після зниження інфляції до 2,4% минулого місяця центральний банк може відмовитися від додаткового підвищення процентних ставок.

В опитуванні, проведеному Reuters з 1 по 6 грудня, всі 90 економістів стверджують, що ставка за депозитами залишиться на поточному рекордному рівні в 4,00% після засідання ЄЦБ, запланованого на 14 грудня 2023 року.

Інвестори тепер оцінюють ймовірне скорочення ставок приблизно на 150 базисних пунктів, починаючи з березня наступного року, сприймаючи нещодавні коментарі як "голубиний" сигнал. Однак опитування Reuters більше узгоджується з ідеєю "вище і довше".

Близько 57% економістів (51 з 90) передбачають, що відбудеться хоча б одне зниження ставок до засідання Керуючої ради ЄЦБ у липні. Це відрізняється від результатів листопадового опитування, де близько 55% очікували, що ставки залишаться на поточному рівні принаймні до середини 2024 року.

Згідно з медіанними показниками опитування, ставки знижуватимуться на 25 базисних пунктів щокварталу наступного року, починаючи з другого кварталу, що значно нижче за очікування ринків наразі.

Якщо прогнози опитування справдяться, ЄЦБ почне зниження ставок раніше, ніж ФРС США, яка, за очікуваннями більшості економістів з окремого опитування Reuters, планує зберегти ставки незмінними принаймні до липня. Передбачені скорочення ЄЦБ на 75 базисних пунктів також виявилися меншими, ніж очікувалося від ФРС.

Наразі ціновий тиск у єврозоні нижчий, ніж у США, однак зниження цін може послабити євро і викликати небажану імпортовану інфляцію до того, як ФРС зможе втрутитися.

Прогнозується, що загальна інфляція зменшиться в найближчі квартали, але однаково залишиться вищою за цільовий рівень ЄЦБ у 2%, щонайменше, до 2025 року.

У той час як економічні перспективи здаються невизначеними, очікується, що після скорочення на 0,1% у минулому кварталі економіка єврозони знову скоротиться в цьому кварталі на ту саму величину.

Однак передбачається, що нинішня зимова рецесія буде поверхневою, з найслабшим прогнозом на рівні -0,3%, що не зупинить центральний банк від приділення уваги своїм інфляційним завданням.