ЕЦБ начнет снижать ставки во втором квартале 2024 года

Европейский центральный банк планирует снизить процентные ставки во втором квартале следующего года, ранее, чем ожидалось по предварительным оценкам многих экономистов, опрошенных Reuters. Экономика находится на пороге небольшой и неглубокой зимней рецессии.

Изабель Шнабель, представляющая собой "ястреба" в ЕЦБ, отметила, что после снижения инфляции до 2,4% в прошлом месяце центральный банк может отказаться от дополнительного повышения процентных ставок.

В опросе, проведенном Reuters с 1 по 6 декабря, все 90 экономистов утверждают, что ставка по депозитам останется на текущем рекордном уровне в 4,00% после заседания ЕЦБ, запланированного на 14 декабря 2023 года.

Инвесторы теперь оценивают вероятное сокращение ставок примерно на 150 базисных пунктов, начиная с марта следующего года, воспринимая недавние комментарии как "голубиный" сигнал. Однако опрос Reuters более согласуется с идеей "выше и дольше".

Около 57% экономистов (51 из 90) предсказывают, что произойдет хотя бы одно снижение ставок к заседанию Управляющего совета ЕЦБ в июле. Это отличается от результатов ноябрьского опроса, где около 55% ожидали, что ставки останутся на текущем уровне по крайней мере до середины 2024 года.

Согласно медианным показателям опроса, ставки будут снижаться на 25 базисных пунктов каждый квартал в следующем году, начиная со второго квартала, что значительно ниже ожиданий рынков в настоящее время.

Если прогнозы опроса сбудутся, ЕЦБ начнет снижение ставок раньше, чем ФРС США, которая, по ожиданиям большинства экономистов из отдельного опроса Reuters, планирует сохранить ставки неизменными по крайней мере до июля. Предсказанные сокращения ЕЦБ на 75 базисных пунктов также оказались меньше, чем ожидалось от ФРС.

В настоящее время ценовое давление в еврозоне ниже, чем в США, однако снижение цен может ослабить евро и вызвать нежелательную импортированную инфляцию до того, как ФРС сможет вмешаться.

Прогнозируется, что общая инфляция уменьшится в ближайшие кварталы, но все равно останется выше целевого уровня ЕЦБ в 2%, по меньшей мере, до 2025 года.

В то время как экономические перспективы кажутся неопределенными, ожидается, что после сокращения на 0,1% в прошлом квартале экономика еврозоны снова сократится в этом квартале на ту же величину.

Однако предполагается, что нынешняя зимняя рецессия будет поверхностной, с самым слабым прогнозом на уровне -0,3%, что не остановит центральный банк от уделения внимания своим инфляционным задачам.