ЄЦБ натякнув на зниження процентних ставок у червні

Європейський центральний банк зберіг вартість запозичень на історично високому рівні в четвер, обережно готуючись до її зниження згодом цього року і заявляючи, що прогрес у скороченні інфляції досягнуто.

Приблизно два роки тому, центральні банки 20 країн, що використовують євро, недооцінили раптовий підйом цін, не оголошуючи про перемогу над найсуворішим сплеском інфляції за останні десятиліття.

Однак, з огляду на нові прогнози, що вказують на зниження інфляції та економічного зростання, політики ЄЦБ у четвер оголосили про підготовку до першого зниження відсоткових ставок, імовірно, у червні, за умови, що майбутні дані, особливо щодо заробітної плати, підтвердять цю тенденцію.

"Ми не розглядали скорочення ставок на цьому засіданні, але ми тільки починаємо обговорювати скасування нашої обмежувальної позиції", – повідомила президент ЄЦБ Крістін Лагард на прес-конференції.

Лагард безпосередньо вказала, що це, ймовірно, відбудеться на засіданні ЄЦБ 6 червня, коли будуть опубліковані дані про заробітну плату за перший квартал. До цього часу ЄЦБ проведе ще одне засідання з монетарної політики 11 квітня.

"Ми дізнаємося трохи більше у квітні, але набагато більше ми дізнаємося в червні", – додала Лагард.

Однак євро зріс, оскільки ставка за фондами ФРС перебуває на рівні 5,25%-5,5%, і інвестори вважають, що в Сполучених Штатах є більше можливостей для зниження.

Вона також зазначила, що інфляція, включно з практично всіма основними заходами, знизилася до цільового рівня ЄЦБ у 2% і тепер очікується, що в наступні два роки вона буде нижчою, ніж припускав центральний банк лише кілька місяців тому.

У нових квартальних економічних прогнозах, опублікованих у четвер, ЄЦБ скоротив прогноз зростання цін цього року з 2,7% до 2,3% і повідомив, що тепер очікує, що інфляція знизиться до 1,9% влітку 2025 року і залишиться на цьому рівні до кінця 2026 року.

Лагард, однак, обрала обережний тон, заявивши, що потрібні додаткові докази, перш ніж ЄЦБ знизить ставки.

"Йде певне зниження інфляції, і ми домоглися гарних успіхів у досягненні нашої мети щодо інфляції", – зазначила Лагард. "У результаті ми почуваємося більш впевнено, але ми недостатньо впевнені".

Інвестори очікують трьох або, найімовірніше, чотирьох знижень ставки ЄЦБ за банківськими депозитами цього року, знизивши її до 3,25% або 3,0%.

"Президент ЄЦБ Крістін Лагард сьогодні зробила ще один обережний крок до першого зниження ставки", – зазначив головний економіст німецького Commerzbank Йорг Кремер. "Лагард уперше натякнула, що ЄЦБ вважає можливим перше зниження ставки в червні".

Інфляція знижується вже близько 18 місяців, досягнувши 2,6% у лютому. Частково це пояснюється різким зниженням цін на паливо, спричиненим вторгненням Росії в Україну, але також відображає найрізкіше зростання вартості запозичень за всю історію ЄЦБ, що призвело до зупинки кредитування.

Однак базова інфляція, виключаючи волатильні ціни на продукти харчування і паливо, все ще становила 3,1% минулого місяця, а індекс цін на послуги, тісно пов'язані зі зростанням заробітної плати, зріс майже на 4%.

Лагард виділила внутрішню інфляцію, включно з інфляцією у сфері послуг, як найстабільнішу категорію. "Ми також дуже уважно вивчаємо дані про базову інфляцію і бачимо зниження в усіх напрямках... за винятком внутрішньої інфляції", – додала Лагард.

Жорсткість грошово-кредитної політики завдала шкоди економічному зростанню, яке перебуває в стані застою і, ймовірно, залишатиметься слабким. ЄЦБ тепер прогнозує, що ВВП єврозони зросте на 0,6% порівняно з 0,8% в останньому раунді прогнозів у грудні. І зростання може виявитися навіть нижчим за прогнозоване.

"Ризики для економічного зростання залишаються зміщеними в бік зниження", – підсумувала Лагард.