UBS бачить два скорочення ставки ФРС у 2024 році
Акції та облігації зросли в середу після виходу економічних звітів зі США, які показали нижчу інфляцію і низькі роздрібні продажі у квітні, що підігріло надії інвесторів на так звану "м'яку посадку", пише Investing.
Як базові, так і основні споживчі ціни в США (за винятком продуктів харчування та енергоносіїв) зросли трохи менше, ніж очікувалося, на 0,3% у місячному обчисленні. Роздрібні продажі виявилися слабшими, ніж очікувалося, і залишилися на колишньому рівні порівняно з очікуваним зростанням на 0,4%.
Ці звіти підвищили оптимізм інвесторів, унаслідок чого індекс S&P 500 досяг історичного максимуму на закритті 5 308, збільшившись на 1,2%. Індекси, більш схильні до впливу процентних ставок, зросли ще більше.
На ринках з фіксованим доходом прибутковість впала по всій кривій, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій США знизилася на 11 базисних пунктів до 4,34%.
У результаті ринки знову оцінили, що зниження ставки відбудеться в другій половині 2024 року.
"Ринки ф'ючерсів на федфонди тепер оцінюють можливість зниження ставки у 2024 році приблизно в 51 базисний пункт, що відповідає нашому базовому сценарію двох знижень ставки ФРС на 25 базисних пунктів цього року, починаючи з вересня", – прокоментували стратеги UBS.
"Квітневі роздрібні продажі в США виявилися слабшими за очікування (зростання не змінилося порівняно з очікуваннями зростання на 0,4%) на тлі перегляду в бік зниження даних за попередні місяці, що підтримує нашу думку про м'яку посадку", – додали вони.
Контрольна група, що виключає автотранспорт, газ та інші специфічні категорії, також не виправдала очікувань, що призвело до перегляду в бік зниження оцінки GDPNow ФРС Атланти з 4,2 % до 3,8 % за 2 квартал.
UBS очікує подальшого зниження прогнозів у міру надходження нових даних. Крім того, знизилася довіра споживачів: опитування Мічиганського університету показало найнижчий рівень з листопада, а опитування NFIB свідчить про збереження песимізму серед власників малого бізнесу.
Індекс PMI для сфери послуг ISM за квітень також вийшов на територію скорочення.
Таким чином, UBS розглядає висловлювання голови ФРС Пауелла у вівторок як підтвердження підходу ФРС, що залежить від даних, і очікує, що центральний банк знизить ставки на 50 базисних пунктів цього року, якщо сприятливі дані збережуться.
"Ми очікуємо, що прибутковість 10-річних казначейських облігацій США знизиться до 3,85% до кінця року, і зберігаємо позитивний прогноз щодо якісних облігацій і якісних акцій", – додали вони.
