Траєкторія ставок ЄЦБ: чого очікувати від майбутнього засідання

Європейський центральний банк майже, напевно, підвищить депозитну ставку на 25 базисних пунктів на засіданні 4 травня, а потім підніме її до 3,50% або вище у червні, оскільки базова інфляція залишається на незмінно високому рівні, вважають економісти, опитані Reuters.

Загальна інфляція в єврозоні сповільнилася минулого місяця, але залишалася більш ніж утричі вищою за цільовий показник ЄЦБ у 2%. Незважаючи на те, що основні показники зросли до рекордно високого рівня, пікова ставка за депозитами тепер трохи знизилася.

Президент ЄЦБ Крістін Лагард заявила минулого тижня, що центральному банку "ще багато чого належить зробити" у грошово-кредитній політиці, тому суперечки про темпи і те, скільки ще залишилося до пікової ставки за депозитами, продовжуються.

Згідно з останнім опитуванням Reuters 57 з 69 економістів вважають, що центральний банк підвищить ставки всьоме поспіль наступного тижня на 25 базисних пунктів. В результаті ставка за депозитами підніметься до 3,25%, що відповідає очікуванням ринку.

ЄЦБ підвищував ставку щонайменше на 50 базисних пунктів щоразу на шести засіданнях поспіль. Але деякі політики, як і раніше, виявляють обережність, оскільки минулі підвищення ще не повністю позначилися на економіці.

Проте 12 респондентів очікують підвищення на 50 базисних пунктів наступного тижня.

Хоча ЄЦБ розпочав цикл жорсткості монетарної політики пізніше, ніж більшість великих центральних банків, зараз він один із небагатьох, хто не зовсім готовий зробити паузу.

Очікувалося, що ФРС США востаннє підвищить ставку на 25 базисних пунктів у травні, а потім збереже її на колишньому рівні 2023 року. Прогнозувалося, що Банк Англії досягне граничної ставки наступного місяця, хоча все ще підвищена інфляція може змінити цю думку.

Яструбовий прогноз ЄЦБ може сприяти зростанню єдиної європейської валюти. Очікується, що на цьому фоні вона зміцниться приблизно на 2% до 1,12 долара за 12 місяців, згідно з окремим опитуванням Reuters.

Незважаючи на найшвидший в історії цикл підвищення ставок, очікується, що інфляція не впаде до цільового рівня щонайменше до 2025 року. Відповідаючи на додаткове питання, 80% респондентів, 32 з 40, заявили, що більший ризик полягає в тому, що інфляція у 2023 році буде вищою, ніж вони очікують

Також очікується, що економіка зросте всього на 0,1% у другому кварталі та на 0,2% у третьому та четвертому кварталах у квартальному обчисленні та в середньому на 0,6% цього року, а потім відновиться до 1,1% у наступному році.