Траектория ставок ЕЦБ: чего ожидать от предстоящего заседания

Европейский центральный банк почти наверняка повысит депозитную ставку на 25 базисных пунктов на заседании 4 мая, а затем поднимет ее до 3,50% или выше в июне, поскольку базовая инфляция остается на неизменно высоком уровне, считают экономисты, опрошенные Reuters.

Общая инфляция в еврозоне замедлилась в прошлом месяце, но оставалась более чем в три раза выше целевого показателя ЕЦБ в 2%. Несмотря на то, что основные показатели выросли до рекордно высокого уровня, пиковая ставка по депозитам теперь несколько снизилась.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила на прошлой неделе, что центральному банку "еще многое предстоит сделать" в денежно-кредитной политике, поэтому споры о темпах и том, сколько еще осталось до пиковой ставки по депозитам, продолжаются.

Согласно последнему опросу Reuters 57 из 69 экономистов считают, что центральный банк повысит ставки на седьмой раз подряд на следующей неделе на 25 базисных пунктов. В результате ставка по депозитам поднимется до 3,25%, что соответствует ожиданиям рынка.

ЕЦБ повышал ставку как минимум на 50 базисных пунктов каждый раз на шести заседаниях подряд. Но некоторые политики по-прежнему проявляют осторожность, поскольку прошлые повышения еще не полностью отразились на экономике.

Тем не менее, 12 респондентов ожидают повышения на 50 базисных пунктов на следующей неделе.

Хотя ЕЦБ начал цикл ужесточения монетарной политики позже, чем большинство крупных центральных банков, сейчас он один из немногих, кто не совсем готов сделать паузу.

Ожидалось, что ФРС США в последний раз повысит ставку на 25 базисных пунктов в мае, а затем сохранит ее на прежнем уровне в 2023 году. Прогнозировалось, что Банк Англии достигнет предельной ставки в следующем месяце, хотя все еще повышенная инфляция может изменить это мнение.

Ястребиный прогноз ЕЦБ может способствовать росту единой европейской валюты. Ожидается, что на этом фоне она укрепится примерно на 2% до 1,12 доллара за 12 месяцев, согласно отдельному опросу Reuters.

Несмотря на самый быстрый в истории цикл повышения ставок, ожидается, что инфляция не упадет до целевого уровня как минимум до 2025 года. Отвечая на дополнительный вопрос, 80% респондентов, 32 из 40, заявили, что больший риск заключается в том, что инфляция в 2023 году будет выше, чем они ожидают

Также ожидается, что экономика вырастет всего на 0,1% во втором квартале и на 0,2% в третьем и четвертом кварталах в квартальном исчислении и в среднем на 0,6% в этом году, а затем восстановится до 1,1% в следующем году.