S&P 500 може впасти нижче 5000, якщо збережеться висока інфляція
Індекс S&P 500 може впасти нижче за поріг у 5000 пунктів, якщо макроекономічний тиск, особливо висока інфляція, продовжить зберігатися, повідомили аналітики RBC Capital Markets у повідомленні в понеділок, пише Investing.
У своєму звіті інвестиційний банк наголошує, що поточне співвідношення ціни та прибутку (P/E) на ринку може знизитися в умовах тривалого інфляційного тиску та відсутності очікуваного зниження процентних ставок з боку Федеральної резервної системи.
Базова модель РБК, яка використовує консенсус-прогнози щодо економічних змінних, передбачає, що до кінця 2024 року S&P 500 повинен торгуватися з прибутком приблизно в 21,5 рази, що потенційно помістить індекс у діапазон від 5100 до 5300, якщо їх прибуток на акцію ( EPS) прогнозується на рівні $237 за акцію. 2024 – це точно.
Однак у сценарії стрес-тесту, зважаючи на відсутність зниження ставок ФРС, більш високу, ніж очікувалося, інфляцію та прибутковість 10-річних казначейських облігацій, що не перевищує 5%, коефіцієнт P/E може впасти до 20,8x, що призведе до падіння S&P 500 до низького рівня. діапазон 4900–5100.
В іншому стрес-тесті, коли інфляція перевищує 3%, а прибутковість 10-річних облігацій зростає до 5,5%, ковзне співвідношення P/E знижується до 19,1x "і вказує приблизно на 4500 для справедливої вартості S&P 500 за нашим прогнозом та EPS на рівні 4600». Діапазон -4700 при використанні консенсусного прибутку на акцію", – йдеться у замітці стратегів РБК.
Тим часом РБК також поміркував над останніми показниками компаній із малою капіталізацією порівняно з компаніями з великою капіталізацією.
Інвестиційний банк зазначає, що акції компаній малої капіталізації, що вимірюються індексом Russell 2000, знову тестують свої відносні мінімуми порівняно з індексом S&P 500.
Незважаючи на короткочасне піднесення, викликане оптимізмом щодо зниження ставок ФРС на початку травня, компанії з малою капіталізацією зіштовхнулися з труднощами: лише 62% компаній зі списку Russell 2000 перевершили консенсус-прогнози в останньому сезоні звітності, порівняно з 77% для S&P 500.
