S&P 500 может упасть ниже 5000, если сохранится высокая инфляция
Индекс S&P 500 может упасть ниже порога в 5000 пунктов, если макроэкономическое давление, особенно высокая инфляция, продолжит сохраняться, сообщили аналитики RBC Capital Markets в сообщении в понедельник, пишет Investing.
В своем отчете инвестиционный банк подчеркивает, что текущее соотношение цены и прибыли (P/E) на рынке может снизиться в условиях длительного инфляционного давления и отсутствия ожидаемого снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы.
Базовая модель РБК, которая использует консенсус-прогнозы по экономическим переменным, предполагает, что к концу 2024 года S&P 500 должен торговаться с прибылью примерно в 21,5 раза, что потенциально поместит индекс в диапазон от 5100 до 5300, если их прибыль на акцию (EPS) прогнозируется на уровне $237 за акцию. 2024 год – это точно.
Однако в сценарии стресс-теста, принимая во внимание отсутствие снижения ставок ФРС, более высокую, чем ожидалось, инфляцию и доходность 10-летних казначейских облигаций, не превышающую 5%, коэффициент P/E может упасть до 20,8x, что приведет к падению S&P 500 до низкого уровня. диапазон 4900-5100.
В другом стресс-тесте, когда инфляция превышает 3%, а доходность 10-летних облигаций возрастает до 5,5%, скользящее соотношение P/E снижается до 19,1x "и указывает примерно на 4500 для справедливой стоимости S&P 500 по нашему прогнозу и EPS на уровне 4600». Диапазон -4700 при использовании консенсусной прибыли на акцию", – говорится в заметке стратегов РБК.
Тем временем РБК также поразмышлял над последними показателями компаний с малой капитализацией по сравнению с компаниями с большой капитализацией.
Инвестиционный банк отмечает, что акции компаний малой капитализации, измеряемые индексом Russell 2000, вновь тестируют свои относительные минимумы по сравнению с индексом S&P 500.
Несмотря на кратковременный подъем, вызванный оптимизмом в отношении снижения ставок ФРС в начале мая, компании с малой капитализацией столкнулись с трудностями: только 62% компаний из списка Russell 2000 превзошли консенсус-прогнозы в последнем сезоне отчетности, по сравнению с 77% для S&P 500.
