Мінфін піднімає ставки за ОВДП – чи доведе до облікової ставки НБУ в 25%

Міністерство фінансів підвищить ставки прибутковості за облігаціями внутрішньої держпозики (ОВДП) до облікової ставки НБУ, нині встановленої на рівні 25%, лише у "безвихідній ситуації", зокрема, яка передбачає відсутність достатнього фінансування з боку міжнародних партнерів України. Таку думку висловив UBR.ua аналітик RoboForex Андрій Гойлов.

На кількох останніх аукціонах з розпродажу військових ОВДП Мінфін піднімав ставки прибутковості цих паперів. На аукціоні 15 листопада максимальну ставку дохідності, запропоновану для дворічних паперів, було підвищено з 18,5 до 19%. Тоді від їхнього розміщення вдалося залучити 3,26 млрд грн. На аукціоні 22 листопада максимальну ставку за паперами з таким самим терміном обігу було доведено до 19,25% – однак цього разу їхній продаж приніс державі 918 млн грн.

Андрій Гойлов зазначив, що нинішні ставки дійсно стають дедалі більш привабливими для інвесторів, насамперед з урахуванням зростання інфляції – "але залишаються все одно низькими, через що комерційні банки більш охоче купують депозитні сертифікати НБУ".

"Розраховувати на різке зростання надходжень до держбюджету від продажу ОВДП навіть за новими ставками не доводиться. З цієї причини Кабмін буде змушений звертатися до НБУ, а останній включати "друкарський верстат". Виправити ситуацію можуть лише міжнародні партнери", – зазначив Гойлов.

Він додав, що Мінфін буде змушений підвищити дохідність ОВДП до рівня облікової ставки НБУ лише у разі досягнення граничних обсягів емісії гривні, якщо міжнародні партнери не зможуть збільшити обсяги надаваної допомоги.

"Іншими словами – лише у безвихідній ситуації. Очевидно, що Мінфін до останнього намагатиметься уникнути подібних кроків", – підсумував аналітик RoboForex.