Кадзуо Уеда: Банк Японії збереже відсоткові ставки на наднизькому рівні

Новий керуючий центральним банком Японії Кадзуо Уеда заявив, що країна залишиться винятком, зберігаючи відсоткові ставки на наднизькому рівні – принаймні зараз.

Змінивши на посаді Харухіко Куроду, Уеда зробив кілька натяків на те, що масове стимулювання зрештою буде припинено. Але обговорення того, коли і як відмовитися від ультрам'якої політики, вимагатиме часу, тому будь-які зміни не відбудуться швидко.

"У багатьох країнах інфляція дуже висока чи недостатньо сповільнюється. Важливо те, що в Японії ситуація зовсім інша", – заявив Уеда журналістам після участі у зборах фінансових лідерів G7, які відбулися одночасно із весняними засіданнями Міжнародного валютного фонду та Світового банку.

Інфляція в Японії, що становить нині близько 3%, сповільниться наприкінці цього року нижче за цільовий показник Банку Японії в 2% через зниження вартості імпорту, заявив Уеда, пояснюючи свій план щодо збереження надм'якої грошово-кредитної політики.

Голубині висловлювання, ймовірно, наголошують на бажанні Банку Японії уникнути повторення січневої ситуації, коли ринки, що очікують швидшого розвороту з боку Банку Японії, підштовхнули вгору довгострокові відсоткові ставки.

Прибутковість за 10-річними облігаціями нині трохи нижча від граничної позначки 0,47%, але на початку цього року трейдери неодноразово піднімали її вище 0,5%, чинячи тиск на Банк Японії.

Голубине повідомлення Банку Японії та зростання очікування ринку щодо чергового підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою США в травні призвели до зростання долара на 0,16% по відношенню до ієни в понеділок.

Уеда головуватиме на своєму першому засіданні Банку Японії 27-28 квітня. Невизначеність щодо світової економіки, підкреслена різким попередженням МВФ про ризики глобальної рецесії, додає причин діяти повільно та обережно.

Проте аналітики припускають, що зауваження Уеди залишають місце для змін в YCC, яка викликала критику за спотворення форми кривої прибутковості JGB і зниження маржі фінансових установ.

10 квітня Уеда заявив про те, що Банк Японії має ухвалити "запобіжні" рішення про терміни нормалізації політики, оскільки надто довге очікування може зробити коригування руйнівним.

"Ми обговорюватимемо всі варіанти на кожній з наших політичних нарад", – наголосив він у понеділок, коли його запитали про можливість коригування керівництва Банку Японії щодо збереження відсоткових ставок на наднизькому рівні.

МВФ дав Уеді пораду: послабити контроль Банку Японії та дозволити гнучкіше підвищення довгострокових ставок – крок, який допоможе знизити навантаження на банківський сектор.

Раніл Сальгадо, голова місії МВФ у Японії, вважає, що Банк Японії може змінити довгострокову мету прибутковості цього року, враховуючи зростаючі перспективи сталого зростання заробітної плати.

За його словами, поки короткострокові ставки залишаються нульовими або трохи негативними, Банк Японії може зберігати адаптивну грошово-кредитну політику, навіть якщо він змінить цільову прибутковість.