Кадзуо Уэда: Банк Японии сохранит процентные ставки на сверхнизком уровне

Новый управляющий центральным банком Японии Кадзуо Уэда заявил, что страна останется исключением, сохраняя процентные ставки на сверхнизком уровне – по крайней мере, на данный момент.

Сменив на посту Харухико Куроду, Уэда сделал несколько намеков на то, что массовое стимулирование в конечном итоге будет прекращено. Но обсуждение того, когда и как отказаться от ультрамягкой политики, потребует времени, поэтому любые изменения не произойдут быстро.

"Во многих странах инфляция очень высока или недостаточно замедляется. Важно то, что в Японии ситуация совершенно иная", – заявил Уэда журналистам после участия в собрании финансовых лидеров G7, которое состоялось одновременно с весенними заседаниями Международного валютного фонда и Всемирного банка.

Инфляция в Японии, составляющая в настоящее время около 3%, замедлится в конце этого года ниже целевого показателя Банка Японии в 2% из-за снижения стоимости импорта, заявил Уэда, объясняя свой план по сохранению сверхмягкой денежно-кредитной политики.

Голубиные высказывания, вероятно, подчеркивают желание Банка Японии избежать повторения январской ситуации, когда рынки, ожидающие более быстрого разворота со стороны Банка Японии, подтолкнули вверх долгосрочные процентные ставки.

Доходность по 10-летним облигациям в настоящее время немного ниже предельной отметки в 0,47%, но в начале этого года трейдеры неоднократно поднимали ее выше 0,5%, оказывая давление на Банк Японии.

Голубиное сообщение Банка Японии и растущие ожидания рынка в отношении очередного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США в мае привели к росту доллара на 0,16% по отношению к иене в понедельник.

Уэда будет председательствовать на своем первом заседании Банка Японии 27-28 апреля. Неопределенность в отношении мировой экономики, подчеркнутая резким предупреждением МВФ о рисках глобальной рецессии, добавляет причин действовать медленно и осторожно.

И тем не менее, аналитики предполагают, что замечания Уэды оставляют место для изменений в YCC, которая вызвала критику за искажение формы кривой доходности JGB и снижение маржи финансовых учреждений.

10 апреля Уэда заявил о том, о том, что Банк Японии должен принять "упреждающие" решения о сроках нормализации политики, поскольку слишком долгое ожидание может сделать корректировку разрушительной.

"Мы будем обсуждать все варианты на каждом из наших политических совещаний", – подчеркнул он в понедельник, когда его спросили о возможности корректировки руководства Банка Японии по сохранению процентных ставок на сверхнизком уровне.

МВФ дал Уэде совет: ослабить контроль Банка Японии и разрешить более гибкое повышение долгосрочных ставок – шаг, который поможет снизить нагрузку на банковский сектор.

Ранил Сальгадо, глава миссии МВФ в Японии, считает, что Банк Японии может изменить долгосрочную цель доходности в этом году, учитывая растущие перспективы устойчивого роста заработной платы.

По его словам, пока краткосрочные ставки остаются нулевыми или слегка отрицательными, Банк Японии может сохранять адаптивную денежно-кредитную политику, даже если он изменит целевую доходность.