Чого очікувати від протоколів FOMC 23 листопада
Після стрімкого підвищення відсоткових ставок цього року ФРС переключилася цього місяця на більш тонкий підхід. Він розглядає компроміс між офіційними особами, які найбільше стурбовані високою інфляцією, і тими, хто вважає, що більш значне зростання вартості запозичень може призвести до краху економіки або спровокувати стрес на ключових ринках.
Протоколи засідання FOMC від 1-2 листопада, які будуть опубліковані пізніше в середу, можуть показати, наскільки глибокими стали будь-які розбіжності в центральному банку США.
У заяві ФРС від 2 листопада була спроба усунути будь-які прогалини, обіцяючи «постійне підвищення» ставок доти, доки вони не стануть «досить обмежувальними» для контролю над інфляцією. Також було відзначено, що розмір майбутніх підвищень враховуватиме «кумулятивне посилення», до цього часу, а також той факт, що вплив цих підвищень може не відчуватися протягом деякого часу.
Протоколи «можуть показати деякі розбіжності, що наростають, між тими офіційними особами, які хочуть зайняти вичікувальну позицію, і тими, хто продовжує представляти більш певну думку про необхідність подальшого посилення фінансових умов», — зазначають аналітики Citi.
На даний момент голова ФРС Джером Пауелл і навіть більш традиційно дотримуються голубиних поглядів політики, як і раніше, підтримують подальше підвищення ставок. Пауелл заявив, що, як і раніше, більш ризиковано не впоратися з найгіршим спалахом інфляції з 1980-х років, ніж підняти ставки надто високо.
«Якби ми надмірно посилили заходи, то могли б рішуче використати наші інструменти для підтримки економіки. Тоді як, якщо ми не візьмемо під контроль інфляцію, витрати, зокрема витрати на працевлаштування, потенційно будуть набагато вищими», — заявив Пауелл на прес-конференції після закінчення листопадової наради з питань монетарної політики.
«З точки зору управління ризиками ми хочемо бути впевнені, що не припустимося помилки, або не зумівши достатньо посилити, або занадто рано послабивши політику».
Проте, з підвищенням ставки ФРС з березня загалом на 3,75 процентних пункти, включаючи підвищення на три чверті відсоткового пункту на останніх чотирьох засіданнях, політики заявили, що вони готові сповільнити темпи посилення.
У зв'язку з недавніми даними, що показують повільнішу, ніж очікувалося, інфляцію, кілька чиновників ФРС заявили, що їх влаштовує підвищення на піввідсотка на засіданні 13-14 грудня.
Протоколи, які будуть опубліковані сьогодні о 19:00 за Грінвічем, можуть допомогти показати, наскільки широко поділяються ці настрої. І наскільки члени FOMC можуть бути близькими до того, щоб повністю призупинити підвищення ставок.
Тон тез документа може позначитися на волатильності долара США. Якщо він буде м'яким, це може ще більше послабити індекс долара, нівелювавши зростання з 17 листопада.
рис USDX
