Чего ожидать от протоколов FOMC 23 ноября

После стремительного повышения процентных ставок в этом году, ФРС переключилась в этом месяце на более тонкий подход. Он рассматривает компромисс между официальными лицами, наиболее обеспокоенными высокой инфляцией, и теми, кто считает, что более значительный рост стоимости заимствований может привести к краху экономики или спровоцировать стресс на ключевых рынках.

Протоколы заседания FOMC от 1-2 ноября, которые будут опубликованы позже в среду, могут показать, насколько глубокими стали любые возникающие разногласия в центральном банке США.

В заявлении ФРС от 2 ноября была предпринята попытка устранить любые пробелы, обещая «постоянное повышение» ставок до тех пор, пока они не станут «достаточно ограничительными» для контроля над инфляцией. Также было отмечено, что размер предстоящих повышений будет учитывать «кумулятивное ужесточение», предпринятое до сих пор, а также тот факт, что воздействие этих повышений может не ощущаться в течение некоторого времени.

Протоколы «могут показать некоторые нарастающие разногласия между теми официальными лицами, которые хотят занять выжидательную позицию, и теми, кто продолжает представлять более определенное мнение о необходимости дальнейшего ужесточения финансовых условий», — отмечают аналитики Citi.

На данный момент председатель ФРС Джером Пауэлл и даже более традиционно придерживающиеся голубиных взглядов политики по-прежнему поддерживают дальнейшее повышение ставок. Пауэлл заявил, что по-прежнему более рискованно не справиться с худшей вспышкой инфляции с 1980-х годов, чем поднять ставки слишком высоко.

«Если бы мы чрезмерно ужесточили меры, то могли бы решительно использовать наши инструменты для поддержки экономики. Тогда как, если мы не возьмем под контроль инфляцию, затраты, в частности затраты на трудоустройство, потенциально будут намного выше», — заявил Пауэлл на пресс-конференции после окончания ноябрьского совещания по вопросам монетарной политики.

«С точки зрения управления рисками мы хотим быть уверены, что не совершим ошибку, либо не сумев достаточно ужесточить, либо слишком рано ослабив политику».

Тем не менее, с повышением ставки ФРС с марта в общей сложности на 3,75 процентных пункта, включая повышение на три четверти процентного пункта на последних четырех заседаниях, политики заявили, что они готовы замедлить темпы ужесточения.

В связи с недавними данными, показывающими более медленную, чем ожидалось, инфляцию, несколько чиновников ФРС заявили, что их устраивает повышение на полпроцента на заседании 13-14 декабря.

Протоколы, которые будут опубликованы сегодня в 19:00 по Гринвичу, могут помочь показать, насколько широко разделяются эти настроения. И насколько члены FOMC могут быть близки к тому, чтобы полностью приостановить повышение ставок.

Тон тезисов документа может отразиться на волатильности доллара США. Если он будет мягким, это может еще больше ослабить индекс доллара, нивелировав рост с 17 ноября.