Банк Японії натякнув на відмову від негативних ставок, але не визначив терміни

Банк Японії у вівторок підтвердив свою ультра-м'яку грошово-кредитну політику, натякаючи при цьому на зростаючу впевненість у поступовому скороченні масштабних стимулів, що може свідчити про наближення кінця використання від'ємних процентних ставок.

Голова Банку Японії, Кадзуо Уеда, не надав явних вказівок щодо того, чи буде банк виходити з від'ємної зони з короткостроковими відсотковими ставками на майбутніх засіданнях у березні або квітні.

Однак Уеда зазначив, що ймовірність стійкого досягнення мети банку в 2% щодо інфляції поступово збільшується, ґрунтуючись на нещодавньому стабільному зростанні цін на послуги.

"Поступовий вплив перспектив підвищення заробітної плати впливає на ціни продажів, що призводить до послідовного зростання цін на послуги", – повідомив Уеда на прес-конференції.

"Якщо у нас з'являться додаткові докази зміцнення позитивного циклу інфляції заробітної плати, ми розглянемо можливість продовження різних заходів, вжитих у рамках нашої великої програми стимулювання", – додав він.

Багато учасників ринку припускають, що Банк Японії припинить використання від'ємних ставок цього року, згідно з недавнім опитуванням Reuters, квітень видається найвірогіднішим часом для цього.

На дводенному засіданні, що завершилося у вівторок, Банк Японії залишив незмінною цільову короткострокову ставку на рівні -0,1%, а прибутковість за 10-річними облігаціями - близько 0%. Центральний банк підтримує негативні процентні ставки з 2016 року.

"Споживча інфляція, ймовірно, буде поступово збільшуватися в напрямку цільового показника Банку Японії, оскільки розрив випуску стає позитивним, а також у міру того, як середньострокові та довгострокові інфляційні очікування і зростання заробітної плати посилюються", – зазначив Банк Японії у своєму щоквартальному прогнозному звіті.

"Імовірність реалізації цього прогнозу продовжує поступово зростати, хоча зберігається висока невизначеність щодо майбутнього розвитку подій", – додано у звіті з новим твердженням про перспективи досягнення цільового цінового показника.

Банк Японії знизив прогноз базової споживчої інфляції на фінансовий рік, що починається у квітні, до 2,4% з попередніх 2,8%, прогнозованих у жовтні. Прогноз на 2025 фінансовий рік було трохи уточнено до 1,8% з попередніх 1,7%.

Рада залишила без змін прогноз, що індекс, який вимірює трендову інфляцію, сягне 1,9% у 2024 і 2025 роках, що підкреслює переконання політиків у тому, що економіка рухається до стабільного досягнення рівня інфляції у 2%.

В Японії інфляція перевищує цільовий рівень Банку Японії вже понад рік. Однак Уеда наголосив на необхідності відкласти підвищення ставок до появи додаткових доказів того, що інфляція утримуватиметься на рівні близько 2%, супроводжуючись стабільним зростанням заробітної плати.

Обережний підхід Банку Японії відображає 25-річну історію дефляції в Японії, яка підірвала зростання заробітної плати і змусила центральний банк продовжувати посилювати стимулювання. Востаннє Японія бачила підвищення відсоткових ставок у 2007 році, і це рішення пізніше було розкритиковано політиками як передчасне.

Японська єна змінила курс у вівторок, зміцнившись на натяках на те, що Банк Японії може скорегувати політику на майбутніх засіданнях. Раніше вона впала після того, як центральний банк виправдав очікування ринку і зберіг надм'які грошово-кредитні налаштування.