Як довго Банк Японії може проводити інтервенцію?

Міністерство фінансів заявило, що цього місяця Японія витратила рекордні 6,3499 трлн ієн (42,8 млрд доларів) на валютні інтервенції, щоб підтримати ієну. Зараз інвестори зацікавлені в тому, щоб зрозуміти, скільки ще влада може втручатися, щоб пом'якшити різке падіння японської валюти.

Різке падіння ієни до 32-річного мінімуму 151,94 за долар 21 жовтня, ймовірно, спровокувало інтервенцію у перший із цих днів.

Тим не менш, ця сума майже вдвічі перевищила 2,8 трильйона ієн, які Токіо витратив минулого місяця на свою першу інтервенцію з купівлі ієни та продажу долара за понад два десятиліття. Останні записи про інтервенції були зареєстровані з 29 вересня до 27 жовтня.

Останні інтервенції допомогли спровокувати негайне падіння долара більш ніж на 7 єн 21 жовтня та підштовхнули ієну вгору на 5 єн 24 жовтня, хоч і тимчасово. Але з того часу японська валюта знову опинилася під тиском.

Дані про валютні інтервенції Японії, що включають щомісячні підсумки, що публікуються приблизно наприкінці кожного місяця, та щоденні витрати, що публікуються у щоквартальних звітах, уважно відстежуються учасниками ринку.

Звіт, опублікований у понеділок, приверне додаткову увагу після того, як міністерство фінансів утрималося від коментарів щодо своїх очевидних дій на ринку цього місяця, застосовуючи прихований підхід до інтервенцій. Це підтвердило купівлю ієни минулого місяця відразу після того, як вона відбулася.

Але в той час як ринки зацікавлені в тому, щоб вивчити, наскільки Японія готова взяти на себе зобов'язання щодо інтервенцій, мало хто сумнівається в тому, що принаймні в найближчому майбутньому вона має достатньо ресурсів, щоб продовжувати виходити на ринок.

Крім того, головний валютний дипломат Японії Масато Канда заявив, що ресурси влади для проведення інтервенцій не обмежені.

На кінець вересня Японія мала приблизно 1,2 трильйона доларів в іноземній валюті, що є другим за величиною резервом після Китаю. Близько однієї десятої з цієї суми зберігаються у вигляді депозитів, розміщених в іноземних центральних банках та Банку міжнародних розрахунків, і можуть бути легко використані для продажу доларів та купівлі єни для інтервенції.

Більше того, чотири п'яті всі валютні резерви Японії зберігаються у вигляді казначейських облігацій США, куплених під час інтервенцій з купівлі долара в той час, коли ієна росла. Їх можна легко конвертувати у готівку.

Інші активи включають золото, резерви у Міжнародному валютному фонді (МВФ) та спеціальні права запозичення МВФ (СДР), хоча отримання доларових коштів із цих активів вимагатиме часу, кажуть чиновники міністерства.

Таким чином при підході пари USDJPY до позначки 150 єн за долар не виключені повторні інтервенції та обвалення ціни. Нижнім кордоном діапазону для USDJPY є підтримка 144,97.