Інфляція у США зросла, зниження ставок під загрозою

Другий місяць поспіль інфляція в США виявилася вищою, ніж очікувалося, що практично виключає можливість зниження процентної ставки Федеральною резервною системою до червня і робить подальші зниження менш ймовірними.

Зростання цін на бензин та житло призвело до збільшення індексу споживчих цін у лютому на 3,2% порівняно з минулим роком, що є прискоренням порівняно із січневим показником у 3,1%. Базова інфляція, не включаючи ціни на бензин та продукти харчування, сповільнилася менше, ніж очікували економісти, і за останні три та шість місяців фактично прискорилася.

Незважаючи на це, очікується, що ФРС збереже облікову ставку наступного тижня в діапазоні 5,25-5,5%, як і в липні минулого року. Однак на наступному засіданні 30 квітня – 1 травня може виявитися недостатньо даних для впевненості у тому, що інфляція рухається до мети ФРС у 2%. Навіть до червня даних може не вистачити для виправдання більш ніж одного зниження ставок протягом року.

Звіт щодо інфляції, опублікований у вівторок, за словами економістів, викликає занепокоєння у ФРС. Обмежувальна грошово-кредитна політика ще не виконала своєї роботи повністю, і щоб монетарні ліки спрацювали, ФРС має залишатися терплячою та трохи агресивною.

Інфляція у сфері основних послуг без урахування орендної плати зросла на 0,5% у лютому порівняно з попереднім місяцем, а за останні три місяці збільшилась на 6,8% у річному обчисленні порівняно з попереднім роком, що перевищує показник січня 6, 7%.

Наступного тижня політики опублікують свіжі квартальні прогнози, і висока інфляція підвищує ймовірність того, що прогнози сигналізують про два зниження процентних ставок на чверть відсотка цього року замість трьох, як у грудні.

Тільки двом із 19 членів FOMC потрібно змінити свою думку щодо траєкторії ставок, щоб досягти таких змін. Економісти зазначають, що дані щодо інфляції виявилися вищими, ніж очікували учасники FOMC у грудні.

Проте навіть якщо березневі прогнози покажуть, що більшість членів ФРС передбачають лише два або менше зниження ставок цього року, це не виключає можливості першого зниження у червні.

Трейдери ф'ючерсних контрактів, пов'язаних з обліковою ставкою ФРС, оцінюють ймовірність першого зниження ставок у травні приблизно в один шанс із семи, а також схожу ймовірність очікування ФРС до липня. Однак основний шанс бачиться у червні, з ймовірністю зниження ставки до цього часу приблизно 70%.

Долар США зріс після того, як дані щодо інфляції трохи послабили очікування зниження процентної ставки ФРС у червні. Учасники ринку передбачають загалом чотири зниження ставок на чверть відсотка.