ФРС пом'якшує риторику та уповільнює зростання ставок

Глава ФРС Джером Пауелл у середу попередив, що стрес у банківській сфері може спровокувати кредитну кризу зі «значними» наслідками для економіки.

Банки, які або зіткнулися з раптовим відтоком депозитів, або були занепокоєні цим, можуть дедалі більше неохоче кредитувати підприємства та домогосподарства, що спонукало центральний банк США переглянути свої власні очікування щодо грошово-кредитної політики.

"Ми подивимося наскільки це серйозно і чи схоже, що процес буде стійким", — підкреслив Пауелл на прес-конференції. "Це може легко мати значний макроекономічний ефект, і ми врахуємо це в нашій політиці".

ФРС одноголосно в середу підвищила відсоткові ставки ще на чверть відсоткового пункту, піднявши базову відсоткову ставку, овернайт до діапазону 4,75–5,00%.

Але при цьому центробанк змінив свій погляд із яструбиною стурбованістю інфляцією на більш обережну позицію. Тепер він враховує той факт, що зміни в поведінці банків можуть мати еквівалентний вплив на підвищення ставок ФРС — можливо всього на чверть процентного пункту, але, можливо, набагато більше.

Чиновники ФРС, як і раніше, вважають, що може знадобитися «певне додаткове зміцнення політики», і до кінця року вони запланували ще одне підвищення ставки на чверть процентного пункту.

Зміна формулювань, що замінили обіцянку «постійного зростання», були викликані крахом у цьому місяці Silicon Valley Bank, що базується в Каліфорнії і Signature Bank, що базується в Нью-Йорку, а також спланований швейцарцями порятунок Credit Suisse.

Політична заява та зауваження Пауелла журналістам також показали зростаючу увагу чиновників ФРС до кредитної динаміки. Це насправді може допомогти їм у боротьбі з інфляцією, якщо будь-які зміни у потоці кредитів не стануть неконтрольованими і більше не буде банківських банкрутств у найближчому майбутньому.

"Фінансові умови, схоже, посилилися і, ймовірно, більшою мірою, ніж говорять традиційні індекси, тому що вони не обов'язково відображають умови кредитування", — заявив Пауелл. «Питання для нас у тому, наскільки значним буде це посилення?»

Пауелл у середу неодноразово висловлював впевненість у стабільності фінансової системи США, зазначаючи, що «депозитні потоки в банківській системі стабілізувалися за останній тиждень» і що SVB звалився через «серйозну невдачу менеджменту», а не через загальну слабкість у банківській системі.

Прибутковість казначейських цінних паперів впала після оголошення підсумків засідання ФРС. Прибутковість 2-річних казначейських облігацій, які дуже чутливі до очікувань за ставкою ФРС, знизилася більш ніж на 21 базовий пункт за сесію.

Акції США, які спочатку зросли після оприлюднення заяви центробанку, впали до кінця торговельної сесії. При цьому індекс S&P 500 закрився в середу зниженням на 1,6% нижче. Долар США ослаб по відношенню до кошика валют, опустившись до семимісячного мінімуму.