Банк Японії закликають до перегляду політики контролю за кривою прибутковості

Представник Банку Японії закликав до якнайшвидшого перегляду суперечливої політики контролю за кривою прибутковості (YCC), показало зведення думок на червневому засіданні в понеділок. Передбачається, що ультра-м'які монетарні налаштування центрального банку можуть опинитися на роздоріжжі.

У той час як аналітики вважають, що повідомлення відображає думку меншості в керуючій раді Банку Японії, інвестори спостерігають, чи не з'являться подібні коментарі в найближчому майбутньому, що може передбачати зміну монетарної політики.

Резюме думок банку з'явилося після того, як головний валютний дипломат Японії посилив своє попередження проти падіння єни в понеділок, що стало сигналом для ринків про те, що влада може втрутитися, щоб уповільнити падіння.

"Банк має поки що зберегти загальну структуру пом'якшення грошово-кредитної політики", – сказав один із дев'яти членів правління у зведенні думок на червневому засіданні.

"Проте, перегляд трактування YCC слід обговорити на ранній стадії", зважаючи на необхідність запобігання різким коливанням відсоткових ставок на майбутньому етапі виходу з поточної грошово-кредитної політики, зазначив представник центробанку.

Вперше у зведенні Банку Японії член правління прямо згадав про необхідність якнайшвидшого обговорення поправок до YCC, що контрастує із зауваженнями глави Кадзуо Уеди, який виключає будь-які неминучі зміни в політиці.

Єна зросла на 0,3% до 143,27 за долар у понеділок після публікації зведення Банку Японії, залишаючись неподалік більш ніж семимісячного мінімуму в 143,87, досягнутого в п'ятницю.

У межах YCC Банк Японії встановлює короткострокові відсоткові ставки лише на рівні -0,1%, а прибутковість 10-річних облігацій близько нуля у межах зусиль зі сталого досягнення цільового рівня інфляції 2%.

В останні тижні ієна знову опинилася під тиском, оскільки інвестори зосередили увагу на контрасті між ультра-голубиною позицією Банку Японії та яструбиною позицією центральних банків в інших країнах.

Деякі учасники ринку роблять ставку на те, що центральний банк може змінити YCC, наприклад, розширивши діапазон дозволів, встановлений навколо 10-річної цільової прибутковості, вже у липні, щоб усунути ринкові спотворення, спричинені купівлею облігацій.

Деякі аналітики також звинувачують YCC у тому, що вона спричинила небажане падіння ієни, що призвело до збільшення вартості імпорту сировини.

На знак нового занепокоєння з приводу ослаблення ієни головний валютний дипломат Японії Масато Канда попередив у понеділок, що недавні кроки були "стрімкими та односторонніми".

"У нас є всі варіанти, і ми не виключаємо жодного з них", – зазначив Канда, віце-міністр фінансів у міжнародних справах, коли його запитали, чи готова влада втрутитися в ринок.

Однак він не став говорити, що Японія готова до "рішучих дій" – це формулювання він використав незадовго до того, як Японія вийшла на валютний ринок минулого року.

Міністр фінансів Шуничі Судзукі також цитує японське інформаційне агентство Jiji, яке заявило в понеділок, що влада "належним чином" відреагує на будь-які надмірні коливання валютних курсів.

У понеділок в Азії єна становила близько 143 доларів за долар, залишаючись неподалік 32-річного мінімуму близько 152, встановленого в жовтні минулого року, коли Японія востаннє проводила інтервенцію з купівлі єни, щоб зупинити ослаблення валюти.