Висока інфляція у Японії підштовхує центробанк до підвищення ставок
Базова споживча інфляція в Японії в січні сповільнилася третій місяць поспіль, але перевершила прогнози і залишилася на цільовому рівні центрального банку в 2%, підтвердивши очікування того, що до квітня негативні процентні ставки припиняться.
Зростання базового індексу споживчих цін (ІСЦ) на 2,0% було повільнішим, ніж зростання на 2,3% у грудні, як показали дані міністерства внутрішніх справ і комунікацій у вівторок. Це підкреслює думку, що зниження інфляції витрат через імпорт сировинних товарів може полегшити біль від більш високого рівня витрат.
Проте, прибуток перевершив середні ринкові прогнози зростання на 1,8%, підтверджуючи очікування, що великі компанії запропонують значне підвищення заробітної плати на переговорах щодо заробітної плати між працівниками та менеджментом 13 березня. Це прокладе шлях Банку Японії (BOJ) до припинення від'ємних процентних ставок у березні або квітні.
"Січневий індекс споживчих цін залишає відкритою можливість того, що Банк Японії підвищить відсоткову ставку на березневому засіданні, якщо попередні результати Shunto, які мають бути опубліковані за кілька днів до засідання, будуть обнадійливими", – зазначають економісти з Capital Economics, маючи на увазі японську назву переговорів щодо заробітної плати.
"Ми, як і раніше, вважаємо квітневе підвищення більш імовірним. По-перше, у лютому інфляція підскочить значно вище за 2%, оскільки почнуть діяти базові ефекти від запуску енергетичних субсидій рік тому, що дасть змогу Банку розповісти більш переконливу історію про те, що інфляція залишається високою".
Основний індекс споживчих цін Японії включає нафтопродукти, але не включає ціни на свіжі продукти.
Уповільнення було частково пов'язане з великим падінням цін на енергоносії, що відображає базовий ефект різкого зростання торік і державних субсидій для стримування витрат на бензин і комунальні послуги. Це ознака ослаблення тиску витрат, який утримував базову інфляцію на рівні або вище за цільовий показник Банку Японії у 2% з квітня 2022 року.
Надалі ключовий момент полягатиме в тому, чи зможе підвищення заробітної плати подолати інфляцію в достатній мірі, щоб забезпечити купівельну спроможність домогосподарств, щоб компанії могли продовжувати перекладати витрати і надовго утримувати інфляцію на цільовому рівні Банку Японії у 2%.
Так званий "базовий індекс", який не враховує ціни на свіжі харчові продукти та енергоносії, за яким Банк Японії уважно стежить як за вузьким індикатором ширшого цінового тренду, у січні зріс на 3,5% у річному обчисленні після зростання на 3,7%. у грудні.
"Що стосується цін, у сьогоднішніх даних немає нічого, що могло б зупинити рух Банку Японії до припинення від'ємних ставок, що, я думаю, відбудеться у квітні. Водночас Банку Японії необхідно знайти баланс з огляду на скорочення валового внутрішнього продукту (ВВП) два квартали поспіль і мляве приватне споживання, тоді як слабка єна створила ситуацію, подібну до стагфляції", – зазначив головний економіст Totan Research.
Єна зміцнилася після того, як дані щодо споживчої інфляції перевищили прогнози, що посилило очікування того, що Банк Японії все ще перебуває на шляху до виходу з від'ємних ставок уже наступного місяця.
