В очікуванні засідання Банк Англії: на скільки буде підвищено ставку?

Ринкові очікування щодо наступного кроку Банку Англії в грошово-кредитній політиці цього тижня розділилися, оскільки політики наближаються до переломного моменту у своїй боротьбі з інфляцією.

Згідно з даними Refinitiv, станом на ранок вівторка ринок оцінював вірогідність того, що Комітет з грошово-кредитної політики (MPC) вибере підвищення відсоткових ставок на 25 базисних пунктів і підвищить основну ставку до 5,25%, ринок оцінював приблизно в 62%.

Решта 38% учасників ринку очікують другого поспіль підвищення на 50 базисних пунктів після того, як центральний банк здивував ринки різким підвищенням у червні. Інфляція у Великій Британії, схоже, знижується, але все ще значно вища, ніж в інших країнах з розвиненою економікою, і значно перевищує цільовий показник Банку в 2%.

Загальна інфляція споживчих цін знизилася до 7,9% у червні з 8,7% у травні, тоді як базова інфляція, яка не охоплює волатильні ціни на енергоносії, харчові продукти, алкоголь і тютюнові вироби, залишилася стабільною на рівні 6,9% у річному обчисленні, але відступила від 31-річного максимуму в 7,1%.

Дані Британського роздрібного консорціуму у вівторок також засвідчили, що річна інфляція цін у магазинах знизилася з 8,4% у червні до 7,6% у липні й упала вперше за два роки в місячному вираженні, що вказує на те, що країна може пройти через найгіршу з її тривалої кризи вартості життя.

Глава Банку Англії Ендрю Бейлі заявив, що британська економіка виявилася напрочуд стійкою, незважаючи на 13 послідовних підвищень ставок Банком Англії. ВВП Великої Британії за три місяці до кінця травня не змінився, але рецесія в Британії більше не очікується.

На вихідних було зазначено, що MPC стежитиме за трьома індикаторами стійкості інфляції, щоб визначити, наскільки необхідна додаткова жорсткість грошово-кредитної політики - млявість на ринку праці, зростання заробітної плати та інфляція у сфері послуг.

"Після дуже сильного квітневого звіту з ринку праці напередодні червневої зустрічі активність на ринку праці помітно знизилася в травні. Однак зростання заробітної плати залишалося дуже стійким, а регулярна заробітна плата в приватному секторі зросла до 7,7%", - зазначають європейські економісти Goldman Sachs.

З огляду на обмежену кількість інформації про те, як MPC отримав економічні дані за останні два місяці, Goldman зазначає, що засідання цього тижня є "близьким викликом", але що рух на 25 базисних пунктів є більш вірогідним, ніж ще одне підвищення на півпункту. Гігант з Волл-Стріт очікує, що голоси розділяться 8-1, при одній особливій думці на користь збереження ставок без змін.

Початкові дані PMI (індексу менеджерів із закупівель) за липень показали, що сповільнення економічного зростання в другому кварталі продовжилося і в третьому - особливо в секторі послуг, де агресивне підвищення відсоткової ставки Банком Англії, нарешті, призвело до скорочення попиту.

Споживча довіра також різко впала в липні, а останні дані свідчать про те, що безробіття становило 4% - вище за травневий прогноз Банку Англії, - водночас кількість вакансій продовжує скорочуватися.

Ринок праці залишається дуже напруженим, незважаючи на деяке ослаблення, і спостерігачі, як і раніше, незначно виступають за ще одне велике підвищення ставки в четвер.

В очікуванні засідання цього тижня, Goldman Sachs заявив, що значного прогресу у відновленні балансу попиту і пропозиції на ринку праці досі було недостатньо для того, щоб це стало останнім підвищенням базової ставки Банку Англії, оскільки подальше охолодження попиту і стійке повернення до 2% загальної інфляції ще далеко.

"При цьому дана оцінка схильна до значної невизначеності, що залежить, зокрема, від перспектив зростання, перспектив пропозиції робочої сили і формування інфляційних очікувань", - додали економісти Goldman.

Таким чином, кредитор очікує подальшого підвищення на 25 базисних пунктів до можливої пікової ставки в 5,75% або доти, доки MPC не побачить ознак значного сповільнення інфляції заробітної плати та послуг.

Тим часом фунт торгується під тиском зростаючого долара США, в очікуванні засідання Банку Англії. Однак після оголошення рішення щодо ставки висока ймовірність підвищення його волатильності.