США, певно, зможе уникнути рецесії. Але є ризики
Дедалі більше економістів, зокрема співробітники ФРС, пророкують, що США вдасться уникнути рецесії, хоча до 2024 року ніхто не зможе бути в цьому впевненим.
Голова ФРС Джером Пауелл каже, що він очікує, що центральний банк піде шляхом, яким економіка США зростатиме, а рівень інфляції впаде до цільового рівня 2%, хоча завдання буде складним.
З одного боку, нездатність діяти досить агресивно проти цінового тиску може призвести до відновлення інфляції, що згодом вимагатиме більш жорстких дій.
Існує також ризик того, що відстрочені наслідки вже найагресивнішого посилення за останні чотири десятиліття можуть призвести до рецесії в економіці.
Комітет з ділового циклу Національного бюро економічних досліджень, офіційний арбітр економічних спадів у США, визначає рецесію як значне зниження економічної активності в масштабах всієї економіки, що триває понад кілька місяців.
Оголошення такої події може зайняти до 21 місяця після того, як група обробить те, що спочатку може бути змішаними звітами та версіями даних.
Хоча формального визначення "м'якої посадки" не існує, більшість економістів розглядають її як стримування інфляції без рецесії або серйозної шкоди ринку праці.
Дослідження колишнього віце-голови ФРС Алана Бліндера одинадцяти жорсткостей грошово-кредитної політики з 1965 до 2022 року показало, що чотири з них призвели до чогось близького до цього успішного результату зі стабільною або більш низькою інфляцією, решта – до жорсткої посадки або повторного прискорення інфляції через два роки.
Що стосується рецесії, багато індикаторів вказують на липень 2022 року як на циклічний пік. Видатний показник, який не відповідає цьому показнику, – це фонди заробітної плати – і безліч чуток про великі перегляди в бік зниження, які можуть фактично перетворити дані про зайнятість у несільськогосподарському секторі на негативну зону за останні кілька місяців.
Але ми не дізнаємося до наступного року "справжні" цифри за 2022 рік, і тільки 2025 року ми дізнаємося, який вигляд мають "справжні" цифри за 2023 рік.
Чиновники ФРС дивляться на ще більш тривалий період. Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) прогнозує, що інфляція досягне свого цільового рівня у 2%, ймовірно, незабаром після 2025 року.
Оскільки розробка такого результату вимагає багато часу, FOMC припускає, що процентні ставки будуть високими довше. Вони очікують, що наприкінці наступного року ставка становитиме 4,6%, що на два пункти вище за довгострокову тенденцію і приблизно на півпункту вище, ніж очікують ринки.
ФРС підвищила ставки минулого місяця до діапазону від 5,25% до 5,5%, найвищого рівня за два десятиліття, і дала зрозуміти, що цього року вони можуть знову піднятися.
