Протоколи FOMC: темпи підвищення ставок будуть уповільнені, але підсумкова ставка може бути вищою
Протоколи засідання FOMC 1 лютого показали, що майже всі політики американського центробанку підтримали рішення щодо подальшого уповільнення темпів підвищення процентних ставок.
У формулюваннях, які передбачають компроміс між офіційними особами, стурбованими уповільненням економіки, і тими, хто переконаний, що інфляція продовжуватиме зростати, політики погодилися з тим, що ставки мають бути вищими. Але перехід до підвищення більш дрібними кроками підвищення дозволить їм більш точно відкалібрувати дані, що надходять.
Водночас «учасники загалом зазначили, що ризики зростання інфляції залишаються ключовим фактором, що визначає перспективи монетарної політики», і що відсоткові ставки мають підвищуватися та залишатися на високому рівні «доти, доки інфляція явно не досягне 2%».
Лише «кілька» учасників прямо підтримали збільшення ставки на піввідсотка на зустрічі або заявили, що «могли б його підтримати».
ФРС провела серію підвищень ставок на 75 та 50 базисних пунктів у 2022 році у боротьбі за стримування інфляції, яка досягла 40-річного максимуму. Облікова ставка центрального банку нині перебуває у діапазоні 4,50–4,75%.
Посилання в протоколі на інфляційні ризики як на «ключ» до політики означає, що недавні дані, що показують менший прогрес, ніж очікувалося, можуть означати більш високу прогнозовану точку зупинки для ставки.
Нещодавні дані щодо інфляції та перегляд більш ранніх цифр у бік підвищення означають, що «ризики зростання інфляції», на які посилаються політики в протоколах, «явно набагато вищі сьогодні, ніж вони були, коли Комітет збирався востаннє». При цьому медіанна прогнозована облікова ставка на кінець року, можливо, підніметься до 5,6% порівняно з медіанним прогнозом точкового графіка в 5,1% у грудні.
Прибутковість облігацій зросла після публікації протоколів, і долар США також зріс по відношенню до кошика валют. Скромне ралі американських акцій зійшло нанівець.
Трейдери ф'ючерсів, прив'язаних до облікової ставки ФРС, очікують ще як мінімум на три підвищення ставки на чверть процентного пункту на майбутніх засіданнях, при цьому ціни контрактів вказували на максимальний діапазон ставок за федеральними фондами 5,25–5,50%.
Протоколи показали, що ФРС наближається до можливої кінцевої точки підвищення поточної ставки, одночасно уповільнюючи темпи, щоб обережніше наблизитися до можливої точки зупинки.
Звіт про зустріч включав особливо гострі посилання на ряд подій в економіці, які сприяли значній мірі невизначеності щодо того, куди йдуть справи.
У той час як «деякі» учасники бачили «підвищену» ймовірність рецесії у Сполучених Штатах цього року та вказували на падіння споживчих витрат наприкінці 2022 року, інші зазначали, що домогосподарства продовжують сидіти на надмірних заощадженнях і деякі місцеві органи влади мають «значний». профіцит бюджету», який також міг допомогти запобігти хворобливому спаду.
