Ослаблення економіки Німеччини може перешкодити зростанню ставок ЄЦБ

У вівторок крива прибутковості Німеччини була максимально перевернутою майже за 31 рік. Інвестори роблять ставку на те, що ослаблення економіки змусить Європейський центральний банк знизити відсоткові ставки після того, як вони досягнуть свого піку близько 4%.

Фокус уваги учасників ринку зосереджений на виступі офіційних осіб ЄЦБ на форумі центрального банку в Сінтрі, зокрема президента Крістін Лагард і членів виконавчої ради Фабіо Панетти та Ізабель Шнабель.

Це буде перший публічний виступ Лагард після слабких даних PMI і Ifo, які додали сумнівів у здоров'ї економіки блоку і посилили очікування того, що ЄЦБ доведеться проявляти обережність у своїх майбутніх діях щодо посилення політики.

Аналітики очікують, що повідомлення центральних банків буде загалом яструбиним, хоча побоювання з приводу помилки в політиці та жорсткої посадки економіки, ймовірно, проявляться.

Прибутковість 2-річних державних облігацій Німеччини, найбільш чутлива до очікувань щодо відсоткових ставок, зросла на 2 базисних пункти (б.п.) до 3,16%. Минулої п'ятниці він досяг 3,282%, найвищого рівня з 9 березня. Прибутковість 10-річних облігацій Німеччини, еталон блоку, зросла на 3 б.п. до 2,33%.

Інвестори також очікують на економічні дані зі США пізніше під час сесії, включно з новими замовленнями на товари тривалого користування, показниками житла й опитуваннями споживачів від Conference Board і Мічиганського університету.

Спред між прибутковістю італійських і німецьких 10-річних облігацій, показник довіри до країн єврозони з найбільшим рівнем заборгованості, був приблизно стабільним на рівні 162 б.п. Наприкінці минулого року він становив близько 220 б.п.

Інвестиційні фонди вкладають кошти в активи з фіксованим доходом, щоб зафіксувати вищу дохідність пропозиції. При цьому в центрі уваги перебувають облігації периферійних країн єврозони, оскільки вони приносять привабливу прибутковість, отримуючи при цьому підтримку ЄЦБ - Інструмент захисту трансмісії - щоб уникнути ризиків безладного розпродажу облігацій.

Єдина європейська валюта у вівторок обережно відновлюється проти долара США, зберігаючи технічний потенціал зростання до максимумів минулого тижня.