Новий голова Банку Японії не готовий до швидкого посилення монетарної політики
Кадзуо Уеда, який вступає на посаду керуючого Банку Японії, заявив у п'ятницю, що центральний банк повинен зберігати наднизькі відсоткові ставки для підтримки крихкої економіки. Він також попередив про небезпеку реакцію інфляцію, викликану витратами, посиленням грошово-кредитної політики.
Сигналізуючи про можливість коригування кривої прибутковості облігацій (YCC) Банку Японії в майбутньому, Уеда наголосив, що банку необхідно визначити правильні терміни та кошти для цього. Це означає, що новий глава не поспішатиме з переглядом спірної ситуації в монетарній політиці.
Виступаючи перед законодавцями, Уеда заявив, що недавнє прискорення інфляції здебільшого зумовлене зростанням вартості імпорту сировини, а не високим попитом, додавши, що перспективи економіки Японії дуже невизначені.
Прибутковість світових облігацій впала, а японські акції зросли, оскільки акцент Уеди на спадкоємність у політиці стримав деякі очікування ринку, що він може спробувати поспішно відмовитися від екстремальних стимулів свого голубиного попередника Харухіко Куроди.
«Стандартна практика — діяти запобіжно у відповідь на інфляцію, спричинену попитом, але не реагувати негайно на інфляцію, спричинену пропозицією», — заявив Уеда на слуханнях щодо затвердження його кандидатури в нижній палаті.
«Трендова інфляція в Японії, ймовірно, поступово зростатиме. Але знадобиться деякий час, щоб інфляція стійко і стабільно досягла цільового показника Банку Японії в 2%», — наголосив він.
Це правда, що у стимулів виникають різні побічні ефекти. Але поточна політика Банку Японії є необхідним і відповідним засобом для досягнення 2% інфляції».
Оскільки інфляція перевищує цільовий показник Банку Японії, Уеда стикається з проблемою поетапної відмови від YCC, яка викликала громадську критику за спотворення ринкових функцій та зниження маржі банків.
«Існують різні варіанти того, як YCC може виглядати в майбутньому», — заявив він, додавши, що ця політика мала побічні ефекти, такі як погіршення функціонування ринку.
Але поки що Банк Японії повинен стежити за тим, чи допоможуть заходи, вжиті ним у грудні, такі як розширення діапазону навколо цільового показника прибутковості, послабити побічні ефекти.
«Якщо трендова інфляція значно посилиться і з'явиться можливість стійкого досягнення цільового показника Банку Японії в 2%, центральний банк має розглянути питання про нормалізацію грошово-кредитної політики», - зазначив Уеда.
При поетапному відмові стимулів Банк Японії підвищить відсоткові ставки за резервами фінансових установ, розміщеним у центральному банку, а чи не продасть облігації.
Після схвалення парламентом Уеда змінить на посаді голови центробанку чинного голову Куроду, другий п'ятирічний термін якого закінчується 8 квітня.
Японська єна трохи ослабла в п'ятницю, проте пара USDJPY продовжує консолідуватися під рівнем опору 135,19 другого тижня. Прорив цього кордону відкриє котируванням шлях до наступної мети 137 ієн за долар. В іншому випадку ціна може повернутися до підтримки 131,25.
