Лейн з ЄЦБ: ставки підвищуватимуться, незважаючи на зниження інфляції

Інфляційний тиск у єврозоні почав слабшати, у тому числі щодо всіх важливих базових цін. Однак Європейський центральний банк не припинить підвищення ставок, доки не буде впевнений, що інфляція повернулася до 2%, заявив головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн.

ЄЦБ підвищив ставки на 3 процентні пункти з липня і пообіцяв підвищення ще на піввідсотка у березні. Центробанк сподівається, що дорожче фінансування скоротить попит настільки, що зростання цін знизиться з рівнів, що все ще перевищують 8%.

Лейн зазначив, що вищі відсоткові ставки впливають на економіку, чинячи тиск на ціни на послуги та інші основні товари, за винятком енергоносіїв та продуктів харчування.

Є серйозні свідчення того, що грошово-кредитна політика працює. Для енергетики, продуктів харчування та товарів є багато прогнозних індикаторів, які говорять про те, що інфляційний тиск у всіх цих категоріях має трохи знизитися», - зазначив Лейн.

Інші політики, зокрема член правління Ізабель Шнабель та голова центрального банку Нідерландів Клаас Кнот, висловили стурбованість тим, що базова інфляція може надовго застрягти на поточних значеннях.

Лейн окреслив три критерії, необхідні для того, щоб ЄЦБ припинив підвищення ставок. Банку необхідні нижчі прогнози інфляції протягом трирічного горизонту прогнозування та досягнення прогресу у зниженні фактичної базової інфляції. Зрештою, необхідно зробити висновок, що грошово-кредитна політика працює.

За його словами, коли ставки стабілізуються, ЄЦБ планує утримувати їх на цьому рівні протягом деякого часу і не переглядатиме плани, як тільки базова інфляція почне значно падати.

На питання, як довго ставки можуть залишатися на території, що обмежує економічне зростання, Лейн відповів: Це може бути досить тривалий період, достатня кількість кварталів.

Ринки очікують, що депозитна ставка ЄЦБ з 2,5% зросте майже до 4% до кінця року, при цьому пікова оцінка ставки збільшиться приблизно на 35 базисних пунктів лише цього місяця, переважно через побоювання, що зниження базової інфляції зупинилося.

Лейн також натякнув на зниження власних прогнозів ЄЦБ, що має відбутися 16 березня. Він вказав на зниження цін на нафту та газ, усунення вузьких місць, відновлення роботи Китаю, значну фіскальну підтримку та підвищення ставок ЄЦБ як на фактори, що впливають на інфляцію.

«Шок пропозиції загалом знижує інфляційний тиск. Якщо ви подивіться далі, до 2024 року, до 2025 року, жорсткість грошово-кредитної політики була значно більшою, ніж те, що було закладено у грудневий прогноз, і це необхідно враховувати у нових прогнозах», — зазначив він.

Однак жодного з цих потрясінь замало для того, щоб ЄЦБ відмовився від планів підвищення ставки на 50 базисних пунктів, сказав Лейн.

Незважаючи на те, що підвищення процентної ставки може впливати на економіку повільніше, ніж раніше, його вплив може бути тривалішим, оскільки ЄЦБ навряд чи повернеться до негативних ставок.

Ринок оцінив довгострокову рівноважну ставку приблизно в 2%, тому підвищення ставок на 250 базисних пунктів де-факто є постійним і, таким чином, стійкіше послаблюватиме ціновий тиск, додав Лейн.

Тим часом пара EURUSD залишається під тиском після закріплення під горизонтальним рівнем 1,0606. Поки цей опір стоїть, котирування зберігають запас ходу до найближчого рівня підтримки 1,0461.