Економіка США рухається до м'якої посадки за підтримки зниження ставок ФРС

Стратеги UBS продовжують прогнозувати м'яку посадку для економіки США, де ключову роль у підтримці поточного зростання відіграє зниження ставок Федеральною резервною системою, пише Investing.

Хоча нещодавнє економічне зростання було стійким, зі збільшенням валового внутрішнього продукту (ВВП) на 3% у другому кварталі та поточною оцінкою ФРБ Атланти на третій квартал у 2,9%, UBS розглядає це лише як частину загальної картини.

Аналітики зазначають, що кілька бізнес-опитувань починають показувати ознаки ослаблення, а "Бежева книга" Федеральної резервної системи вказує на охолодження економіки. Ринок праці також пом'якшується, про що свідчить зростання рівня безробіття.

Ба більше, UBS зазначає, що широка дезінфляція, відображена в даних CPI, здається несумісною з економікою, яка зростає на 3%.

"Зростання здебільшого зумовлене споживчими витратами, які залишаються сильними, незважаючи на лише посереднє зростання наявних доходів, – ситуація, яка навряд чи триватиме набагато довше", – зазначають стратеги UBS.

Незважаючи на ці побоювання, їхній базовий сценарій залишається м'якою посадкою, водночас очікується, що зниження ставок ФРС запобіжить "будь-чому гіршому, ніж невелике уповільнення".

ФРС знизила процентні ставки на 50 базисних пунктів минулого тижня, що стало більш значним зниженням, ніж зазвичай, після 14 місяців утримання ставок на стабільному рівні.

Раніше зосереджена на боротьбі з інфляцією, ФРС тепер балансує між ризиками на ринку праці та інфляційними побоюваннями.

На своїй пресконференції голова ФРС Пауелл наголосив, що це зниження не вказує на будь-які серйозні економічні проблеми, і зберіг позитивний погляд на умови.

"Точковий графік" ФРС передбачає ще 50 базисних пунктів зниження до кінця року і додаткові 100 базисних пунктів у 2025 році, що відповідає очікуванням.

Пауелл повторив, що майбутні рішення ґрунтуватимуться на даних і ухвалюватимуться на кожному засіданні окремо. У разі жорсткої посадки ФРС може відреагувати більш агресивним зниженням ставок.