Банк Японії після Куроди: коли зміниться курс монетарної політики?

Очікується, що Банк Японії залишить без змін монетарні стимули на засіданні під керівництвом керуючого Харухіко Куроди цього тижня. Тим часом інвестори шукають підказки щодо траєкторії центрального банку після закінчення терміну повноважень Куроди.

Згідно з прогнозами всіх 47 економістів, опитаних Bloomberg, Банк Японії залишить свою негативну відсоткову ставку та програму контролю кривої прибутковості без змін наприкінці дводенних зборів у вівторок.

Це змусило б спостерігачів Банку Японії більше зосередитися на зауваженнях Куроди щодо перспектив інфляції та можливості перегляду політики чи перегляду угоди між центральним банком та урядом.

Банк Японії отримав деякий перепочинок після того, як ієна зміцнилася по відношенню до долара між засіданнями вперше цього року. На даний момент вона піднялася набагато вище за рівні, які викликали валютні інтервенції з боку уряду.

Програма контролю кривої прибутковості нині не піддається агресивним атакам, оскільки ФРС та інші великі центральні банки почали уповільнювати темпи посилення.

Курода повторив, що підвищення ставки не буде доти, доки банк не підтвердить стабільну інфляцію, яку підтримує зростання заробітної плати.

Підсумки щорічних весняних переговорів про заробітну плату стануть ключовим індикатором, результати якого будуть відомі лише за кілька тижнів до того, як 8 квітня Курода завершить свою десятирічну роботу.

Це змушує більше уваги приділяти будь-яким натякам на події, які можуть призвести до зміни політики після закінчення терміну повноважень Куроди. Близько половини спостерігачів Банку Японії, опитаних Bloomberg, очікують на поворот до посилення при новому голові центробанку наступного року.

Прем'єр-міністр Фуміо Кісіда планує переглянути угоду десятирічної давності з Банком Японії та розгляне питання щодо додавання гнучкості до цінової мети угоди на рівні 2%, повідомили місцеві ЗМІ у суботу.

Повідомлення з'явилися після того, як ключовий помічник Кишиди повідомив Bloomberg раніше цього місяця, що існує можливість досягнення нової угоди з центральним банком.

Близько половини опитаних спостерігачів Банку Японії очікують посилення політики наступного року

Член правління Наокі Тамура в недавньому інтерв'ю закликав до перегляду політики у відповідний час, знаючи, що попередні оцінки призвели до коригування політики.

Чиновники Банку Японії бачать можливість цього наступного року після вивчення темпів зростання заробітної плати та масштабів глобального уповільнення.

На думку аналітиків, у тому числі з UBS Group та SMBC Nikko Securities, у найближчі місяці, на відміну від уповільнення інфляції в інших великих економіках, вартість життя в Японії, як очікується, подвоїться порівняно з цільовим показником Банку Японії на 2%.

Чиновники Банку Японії вважають недавню інфляцію сильнішою і поширенішою, ніж очікувалося раніше. Можливо, ключовий показник інфляції, що виключає свіжі продукти, досягне 4%. Проте їхня думка про те, що зростання цін почне сповільнюватися у 2023 році, не змінилася.