РБА підвищив ставку та змінив риторику на яструбину

Центральний банк Австралії підвищив відсоткові ставки на чверть відсоткового пункту і заявив, що буде потрібне подальше посилення монетарної політики, щоб придушити стійко високу інфляцію, що призведе до зростання прибутковості валюти та облігацій.

На своєму першому засіданні року Резервний банк Австралії очікувано підняв відсоткову ставку до 3,35%, найвищого рівня з вересня 2012 року, що стало широко очікуваним рішенням. У своїй заяві, в якій викладено очікування подальшого підвищення, голова Філіп Лоу відмовився від торішнього уточнення про те, що банк не перебуває на заздалегідь встановленому шляху за ставками.

Ця яструбина інтерпретація призвела до того, що австралійський долар досяг внутрішньоденного максимуму 69,51 цента США, проте пізніше втратив частину позицій. Водночас прибутковість трирічних облігацій підскочила на 18 базисних пунктів до 3,28%, а акції впали на 0,5%.

Австралія відстає від інших країн у своїй політичній реакції на підвищення цін, піднявши ставки на 3,25 процентних пунктів у порівнянні з 4 процентними пунктами в Новій Зеландії та 4,5 процентними пунктами в США. Більш повільний темп РБА відбиває зусилля Лоу із забезпечення м'якої посадки економіки.

Заява Лоу сьогодні різко контрастує із грудневим, коли члени центробанку обговорювали можливу паузу в посиленні, а трейдери відреагували переглядом своїх прогнозів щодо ставки.

Аналітики відзначають, що ця заява безперечно має яструбиний відтінок. Наголос на повернення інфляції до цільового рівня дуже зрозумілий. І це посідає центральне місце у заяві.

Фінансові ринки передбачають пікову ставку в 3,9% до середини 2023 року, що вище за прогноз економістів у 3,6%, оскільки інфляція залишається значно вищою за цільовий показник РБА і не очікується, що вона повернеться до нього протягом більш ніж двох років.

Експерти наголошують, що ринок не був готовий до нового графіка повернення інфляції до цільової зони. Імовірність першого зниження ставки в календарі на 2023 рік нині вкрай низька.

Лоу визнав, що грошово-кредитна політика працює із запізненням і що, як і раніше, існує невизначеність щодо термінів і масштабів очікуваного уповільнення витрат домашніх господарств.

На його користь працює ринок житла, де темпи падіння почали сповільнюватись, підвищуючи ймовірність планомірної корекції. Зростання зайнятості також сповільнилося останніми місяцями, тоді як споживчі витрати демонструють перші ознаки уповільнення.

Проте інфляція залишається неприємно високою: базові ціни у четвертому кварталі зросли на 6,9%, перевищивши прогноз РБА у 6,5%. Цей імпульс виявився сильнішим, ніж у США та Великій Британії.

На цьому фоні економісти Deutsche Bank та Goldman Sachs Group Inc. очікують, що цього року відсоткова ставка перевищить 4%.