РБА повысил ставку и сменил риторику на ястребиную

Центральный банк Австралии повысил процентные ставки на четверть процентного пункта и заявил, что потребуется дальнейшее ужесточение монетарной политики, чтобы подавить устойчиво высокую инфляцию, что приведет к росту доходности валюты и облигаций.

На своем первом заседании в году Резервный банк Австралии ожидаемо поднял процентную ставку до 3,35%, самого высокого уровня с сентября 2012 года, что стало широко ожидаемым решением. В своем заявлении, в котором изложены ожидания дальнейшего повышения, председатель Филип Лоу отказался от прошлогоднего уточнения о том, что банк не находится на заранее установленном пути по ставкам.

Эта ястребиная интерпретация привела к тому, что австралийский доллар достиг внутридневного максимума в 69,51 цента США, однако позже утратил часть позиций. В то же время доходность трехлетних облигаций подскочила на 18 базисных пунктов до 3,28%, а акции упали на 0,5%.

Австралия отстает от других стран в своей политической реакции на повышение цен, подняв ставки на 3,25 процентных пункта по сравнению с 4 процентными пунктами в Новой Зеландии и 4,5 процентными пунктами в США. Более медленный темп РБА отражает усилия Лоу по обеспечению мягкой посадки экономики.

Заявление Лоу сегодня резко контрастирует с декабрьским, когда члены центробанка обсуждали возможную паузу в ужесточении, а трейдеры отреагировали пересмотром своих прогнозов по ставке.

Аналитики отмечают, что это заявление определенно имеет ястребиный оттенок. Упор на возвращение инфляции к целевому уровню очень ясен. И это занимает центральное место в заявлении.

Финансовые рынки предполагают пиковую ставку в 3,9% к середине 2023 года, что выше прогноза экономистов в 3,6%, поскольку инфляция остается значительно выше целевого показателя РБА и не ожидается, что она вернется к нему в течение более чем двух лет.

Эксперты подчеркивают, что рынок не был готов к новому графику возвращения инфляции в целевую зону.  Вероятность первого снижения ставки в календаре на 2023 год сейчас крайне низка.

Лоу признал, что денежно-кредитная политика работает с запаздыванием и что по-прежнему существует неопределенность в отношении сроков и масштабов ожидаемого замедления расходов домашних хозяйств.

В его пользу работает рынок жилья, где темпы падения начали замедляться, повышая вероятность планомерной коррекции. Рост занятости также замедлился в последние месяцы, в то время как потребительские расходы демонстрируют первые признаки замедления.

Тем не менее, инфляция остается неприятно высокой: базовые цены в четвертом квартале выросли на 6,9%, превысив прогноз РБА в 6,5%. Этот импульс оказался сильнее, чем в США и Великобритании.

На этом фоне экономисты Deutsche Bank и Goldman Sachs Group Inc. ожидают, что в этом году процентная ставка превысит 4%.