Банк Японії може почати згортати монетарні стимули

На думку більш ніж 90% економістів, опитаних агентством Reuters, наступний крок Банку Японії згорне, а не посилить масштабне пом'якшення грошово-кредитної політики. Хоча більшість вважає, що зміна монетарної політики є малоймовірною до другої половини 2023 року.

Напрямок та час наступного кроку Банку Японії є предметом більш ніж звичайної уваги. Мало того, що Банк Японії є винятком, оскільки центральні банки в інших країнах посилюють політику, але й 10-річний термін повноважень керуючого, який керував ліберальною політикою, що тривала, Харухіко Куроди, спливає в квітні.

Крім того, інфляція знаходиться на найвищому рівні за 40 років, частково тому, що низькі процентні ставки в Японії допомогли послабити ієну.

Двадцять чотири з 26 економістів, які брали участь в опитуванні 15-25 листопада, заявили, що наступною дією Банку Японії, якщо такою буде, буде «згортання надм'якої грошово-кредитної політики».

Проте 20 із них заявили, що Банк Японії не зробить цього до другої половини 2023 року. Два респонденти сказали, що це відбудеться у червні 2023 року.

"Економіка Японії не повністю оговталася від спаду, викликаного пандемією, тому будь-яке передчасне припинення стимулів уб'є шанси на подальше відновлення", - зазначив Такумі Цунода, старший економіст Дослідницького інституту Центрального банку Шинкіна.

«На відміну від США чи Європи, Банк Японії не має причин квапити жорсткість, оскільки темпи ослаблення ієни сповільнилися, а споживча інфляція тут залишається скромною, якщо не враховувати продукти харчування та енергоресурси».

За словами 13 з 24 респондентів, які відповіли на питання, що допускає множинний вибір, найбільш ймовірним варіантом для Банку Японії, якби він скоротив своє пом'якшення, було б коригування формулювання його подальших планів.

Розширення контрольованого діапазону прибутковості 10-річних державних облігацій з поточних «приблизно плюс-мінус 0,25 відсотка» було другим найімовірнішим засобом, обраним 10 респондентами.

Вісім з них обрали скорочення терміну погашення цільової прибутковості менш ніж за 10 років, а вісім інших вважали, що Банк Японії перестане утримувати короткострокові відсоткові ставки на негативному рівні.

Спостерігачі Банку Японії розділилися майже порівну, коли їх запитали про необхідність переглянути спільну заяву, зроблену у 2013 році між урядом Японії та центральним банком. Широко відома як політична угода, вона вимагає, щоб центральний банк досяг свого цільового рівня інфляції в 2% «в найкоротші терміни».

Дванадцятьох спостерігачів Банку Японії заявили, що його слід переглянути, а тринадцять відмовилися. Серед тих, хто хотів перегляду, семеро висловилися за гнучкішу оцінку досягнення мети інфляції. Лідери Банку Японії заявили, що потрібна «стійка і стабільна» інфляція на рівні 2%.

У понеділок прем'єр-міністр Фуміо Кісіда відкинув ідею додавання зростання заробітної плати як нову мету грошово-кредитної політики.

Тим часом японська єна зміцнилася з найнижчого значення, досягнутого 21 жовтня на рівні 151,93 ієн за долар. На момент написання огляду пара USDJPY торгується близько 138 ієн з долар.