Уповільнення інфляції у Японії відсуває терміни посилення монетарної політики центробанку

Базова інфляція в столиці Японії в грудні сповільнилася другий місяць поспіль, оскільки ціновий тиск, викликаний зростанням витрат, продовжував слабшати, як показали дані у вівторок. Це знімає деякий тиск з центрального банку в питанні відмови від надм'якої грошово-кредитної політики.

Дані щодо інфляції в Токіо, які уважно відслідковуються як провідний індикатор загальнонаціональних цінових тенденцій, є одним із ключових чинників, які Банк Японії (BOJ) ретельно вивчатиме на наступному засіданні з монетарної політики, яке відбудеться 22-23 січня.

Окремі дані показали, що витрати домогосподарств знижуються дев'ятий місяць поспіль у листопаді, наголошуючи на крихкому характері економіки Японії, що також може змусити Банк Японії проявляти обережність щодо занадто раннього припинення масштабного стимулювання.

Базовий індекс споживчих цін (ІСЦ) Токіо, який виключає нестабільні ціни на свіжі продукти, але включає витрати на паливо, зріс на 2,1% у грудні порівняно з роком раніше, показали урядові дані, що відповідає середньому ринковому прогнозу. Він пішов за зростанням на 2,3% у листопаді й досяг мінімуму в червні 2022 року.

Так званий "базовий індекс", який не враховує ціни на свіжі харчові продукти і паливо, за яким Банк Японії уважно стежить як за індикатором ширших цінових тенденцій, зріс на 3,5% у грудні після зростання на 3,6% у листопаді, як показали дані.

Економісти зазначають, що компанії, ймовірно, зацікавлені в подальшому підвищенні цін, але темпи підвищення, схоже, сповільнюються. Перешкода для досягнення стійкої інфляції у 2% в Японії є високою. Очікується, що загальнонаціональний базовий рівень споживчої інфляції впаде нижче за цільовий показник Банку Японії у 2% наприкінці цього року - на початку наступного року.

Як показали дані, у грудні ціни на енергоносії впали на 18,8% порівняно з роком раніше, а в листопаді падіння становило понад 16,7% через державні субсидії та базовий ефект торішнього стрибка.

Зростання цін на продукти харчування також сповільнилося до 6,0% у грудні з 6,4% у листопаді, що є ознакою ослаблення тиску з боку цін. Оскільки інфляція вже понад рік перевищує цільовий показник Банку Японії у 2%, багато гравців ринку очікують, що банк почне поступово згортати масштабні монетарні стимули десь цього року.

Керівник Банку Японії Кадзуо Уеда наголосив на необхідності збереження ультрам'якої політики доти, доки недавня інфляція витрат не зміниться викликаним попитом зростанням цін, підкріпленим солідним зростанням заробітної плати.

Учасники ринку відмовилися від очікувань щодо січневої зміни політики після сильного землетрусу, що стався на заході Японії минулого тижня, і коментарів Веди в недавньому інтерв'ю про те, що він не поспішає згортати надм'яку грошово-кредитну політику.

Щоквартальна нарада керівників регіональних відділень Банку Японії в четвер може дати уявлення про те, наскільки переконані політики в перспективах стійкого і широкого підвищення заробітної плати, вважають деякі аналітики.

Банк Японії, як і раніше, виділяється серед світових центробанків, зберігаючи ультрам'яку політику, навіть незважаючи на те, що центральні банки в інших країнах агресивно підвищували відсоткові ставки і зберігали їх підвищеними, щоб відобразити інфляційні ризики.

На цьому тлі зберігається слабкість японської єни, яка втрачає позиції під тиском сильнішого долара США.