Банк Японії підвищив процентні ставки вперше за 17 років
Банк Японії оголосив у вівторок про закінчення восьмирічного періоду негативних процентних ставок та інших нестандартних заходів, завершивши історичний перехід від прагнення вирівняти зростання за допомогою багаторічного монетарного стимулювання.
Хоча це перше підвищення процентних ставок у Японії за останні 17 років, вони все ще залишаються близькими до нуля, оскільки тендітне відновлення економіки змушує центральний банк уповільнювати подальше збільшення вартості позикових коштів, вважають аналітики.
Цей крок робить Японію останньою з великих центральних банків, які відмовилися від негативних ставок, і завершує епоху, коли світові політики прагнули підтримувати економічне зростання через доступні гроші та нетрадиційні монетарні інструменти.
Ухваливши очікуване рішення, Банк Японії відмовився від політики, що діє з 2016 року, яка передбачала стягнення 0,1% комісії з деяких фінансових установ за надлишкові резерви в центральному банку.
Новою обліковою ставкою стала ставка овернайт, встановлена на рівні 0–0,1%, із виплатою 0,1% відсотків за депозитами у центральному банку. Банк також відмовився від контролю кривої прибутковості (YCC), політики, запровадженої у 2016 році, яка утримувала довгострокові ставки близько до нуля.
Однак у заяві про рішення Банку Японії йдеться, що вони продовжуватимуть купувати переважно такий самий обсяг державних облігацій, що й раніше, і збільшувати покупки у разі різкого зростання прибутковості. Також буде припинено купівлю ризикованих активів, таких як біржові фонди (ETF) та японські інвестиційні фонди нерухомості.
"Ми вважаємо, що стійке досягнення нашої цільової ціни перебуває на підході", – йдеться у заяві, яка пояснює рішення скоротити масштаби програми стимулювання, запровадженої попереднім губернатором Харухіко Куродою.
Враховуючи, що інфляція перевищує цільовий рівень Банку Японії в 2% вже більше року, багато ринкових гравців передбачали завершення негативних процентних ставок або у березні, або у квітні.
Банк Японії зазначає, що будь-яке майбутнє підвищення ставок буде помірним, оскільки вони очікують, що «зручні фінансові умови збережуться на поточному рівні». Ці формулювання порівнюються з більш обережними заявами, які були виключені із заяви, в якій Банк Японії обіцяв збільшувати стимули за потреби та продовжувати збільшувати швидкість друкування грошей до стабільного перевищення інфляції над 2%.
Японські акції у вівторок були волатильними. Єна впала майже до 150 за долар, оскільки інвестори сприйняли обережні заяви Банку Японії як сигнал того, що різниця у відсоткових ставках між Японією та США, швидше за все, залишиться значною.
Підвищення прибутковості облігацій підвищить вартість фінансування величезного державного боргу Японії, який, що вдвічі перевищує розмір її економіки, є найбільшим серед країн із розвиненою економікою.
Припинення існування останнього у світі постачальника дешевих коштів може потрясти світові фінансові ринки, оскільки японські інвестори, які інвестували за кордоном у пошуках прибутковості, повернуть свої гроші додому.
За попереднього голови центробанку Куроде в 2013 році Банк Японії запустив масштабну програму скупки активів з метою досягти інфляції на рівні 2% протягом приблизно двох років.
Однак помірна інфляція змусила банк запровадити негативні ставки та YCC у 2016 році, а минулого року було пом'якшено управління YCC, щоб послабити контроль над довгостроковими ставками.
