Банк Японии повысил процентные ставки впервые за 17 лет
Банк Японии объявил во вторник об окончании восьмилетнего периода отрицательных процентных ставок и прочих нестандартных мер, завершив исторический переход от стремления выровнять рост с помощью многолетнего монетарного стимулирования.
Хотя это первое повышение процентных ставок в Японии за последние 17 лет, они все еще остаются близкими к нулю, поскольку хрупкое восстановление экономики заставляет центральный банк замедлять дальнейшее увеличение стоимости заемных средств, считают аналитики.
Этот шаг делает Японию последней из крупных центральных банков, отказавшихся от отрицательных ставок, и завершает эпоху, когда мировые политики стремились поддерживать экономический рост через доступные деньги и нетрадиционные монетарные инструменты.
Приняв ожидаемое решение, Банк Японии отказался от политики, действующей с 2016 года, которая предусматривала взимание 0,1% комиссии с некоторых финансовых учреждений за избыточные резервы в центральном банке.
Новой учетной ставкой стала ставка овернайт, установленная на уровне 0-0,1%, с выплатой 0,1% процентов по депозитам в центральном банке. Банк также отказался от контроля кривой доходности (YCC), политики, введенной в 2016 году, которая удерживала долгосрочные ставки близко к нулю.
Однако в заявлении о решении Банка Японии говорится, что они будут продолжать покупать в основном такой же объем государственных облигаций, что и ранее, и увеличивать покупки в случае резкого роста доходности. Также будет прекращена покупка рискованных активов, таких как биржевые фонды (ETF) и японские инвестиционные фонды недвижимости.
"Мы считаем, что устойчивое достижение нашей целевой цены находится на подходе", – говорится в заявлении, объясняющем решение сократить масштабы программы стимулирования, введенной предыдущим губернатором Харухико Куродой.
Учитывая, что инфляция превышает целевой уровень Банка Японии в 2% уже более года, многие рыночные игроки предполагали завершение отрицательных процентных ставок либо в марте, либо в апреле.
Банк Японии отмечает, что любое будущее повышение ставок будет умеренным, поскольку они ожидают, что "удобные финансовые условия сохранятся на текущем уровне". Эти формулировки сравниваются с более осторожными заявлениями, которые были исключены из заявления, в котором Банк Японии обещал увеличивать стимулы при необходимости и продолжать увеличивать скорость печатания денег до стабильного превышения инфляции над 2%.
Японские акции во вторник были волатильными. Иена упала почти до 150 за доллар, так как инвесторы восприняли осторожные заявления Банка Японии как сигнал того, что разница в процентных ставках между Японией и США, скорее всего, останется значительной.
Повышение доходности облигаций повысит стоимость финансирования огромного государственного долга Японии, который, в два раза превышающий размер ее экономики, является самым крупным среди стран с развитой экономикой.
Прекращение существования последнего в мире поставщика дешевых средств также может потрясти мировые финансовые рынки, поскольку японские инвесторы, которые инвестировали за рубежом в поисках доходности, вернут свои деньги домой.
При предыдущем главе центробанка Куроде в 2013 году Банк Японии запустил масштабную программу скупки активов с целью достичь инфляции на уровне 2% в течение примерно двух лет.
Однако умеренная инфляция заставила банк ввести отрицательные ставки и YCC в 2016 году, а в прошлом году было смягчено управление YCC, чтобы ослабить контроль над долгосрочными ставками.
