Китаю не допоможуть нові стимули — Wells Fargo

Wells Fargo прогнозує, що зростання економіки Китаю в 2024 році становитиме 4,6%, що нижче за попередню оцінку в 4,8% і набагато слабкіше за офіційну мету уряду в 5%, пише Investing.

Економісти банку вважають, що, незважаючи на оголошені заходи підтримки з боку китайської влади, цих кроків недостатньо для розв'язання глибших структурних проблем, з якими стикається економіка. Вони підкреслюють, що зростання економіки Китаю, як і раніше, стримується млявим ринком нерухомості, слабким внутрішнім споживанням і дефляційним тиском, а довіра споживачів залишається низькою.

Китайські політики вжили низку заходів, спрямованих на зміцнення сектору нерухомості та стимулювання зростання, включно зі зниженням ставок кредитування і зменшенням норми резервних вимог для великих банків. Однак, на думку Wells Fargo, ці заходи навряд чи суттєво змінять економічну траєкторію.

"З погляду напряму, більш м'яка грошово-кредитна політика та підтримка сектору нерухомості є правильним курсом дій, однак ми вважаємо, що нещодавні заяви не є вирішенням проблеми зростання в Китаї", - йдеться в записці економістів.

"Щодо підтримки сектору нерухомості, ми вважаємо, що китайські споживачі не хочуть спрямовувати капітал у нерухомість на поточному етапі, з огляду на різкий і триваючий спад у галузі", – додали вони.

Ще більше ускладнює економічні перспективи монетарна політика Китаю. Wells Fargo зазначає, що Народний банк Китаю (PBOC) уже певний час перебуває в режимі пом'якшення, однак ці заходи не змогли викликати зростання економічної активності.

На думку економістів, "поступове пом'якшення грошово-кредитної політики за збереження обмежувальних параметрів монетарної політики продовжуватиме чинити стримувальний вплив на економіку Китаю наразі".

Що стосується фіскальної політики, Wells Fargo відзначає обмежену роль, яку вона відігравала останніми роками. Якщо в минулі кризи, наприклад, під час глобальної фінансової кризи, Китай використовував значні фіскальні стимули, то в епоху після ковіду фіскальна підтримка практично не надавалася.

У звіті йдеться про те, що китайська влада може не наважуватися на збільшення фіскальних стимулів через високе боргове навантаження країни та побоювання, що домогосподарства віддадуть перевагу заощадженню, а не витраченню стимулювальних коштів, особливо в поточних умовах дефляції.

У перспективі Wells Fargo очікує подальшого уповільнення економічного зростання Китаю 2025 року, прогнозуючи скромні темпи зростання в 4,3%.