Протоколи FOMC: занепокоєння ризиками надто раннього зниження ставки

Згідно з протоколом засідання 30-31 січня, більшість політиків на останньому засіданні ФРС були стурбовані ризиками занадто раннього зниження процентних ставок. При цьому існувала велика невизначеність щодо того, як довго вартість запозичень повинна залишатися на нинішньому рівні.

"Учасники наголосили на невизначеності, пов'язаній з тим, як довго доведеться зберігати обмежувальну позицію грошово-кредитної політики", щоб повернути інфляцію до цільового показника центрального банку США у 2%, йдеться в протоколі, опублікованому в середу.

Тоді як "більшість учасників відзначили ризики, пов'язані з надто швидкими діями щодо пом'якшення політики", тільки "деякі... вказали на ризики погіршення стану економіки, пов'язані зі збереженням надмірно обмежувальної позиції протягом занадто довгого часу".

Акції США торгувалися зі зниженням після публікації протоколу, а потім відновили свої позиції пізніше під час сесії. Водночас долар США практично не змінився по відношенню до кошика валют, проте вже в четвер впав в очікуванні даних за індексами ділової активності.

Протокол, здавалося, підкріпив нещодавню заяву політиків ФРС про те, що вони не поспішатимуть зі зниженням ставок, яке чиновники все ще очікують почати десь цього року.

Президент ФРБ Річмонда Томас Баркін висловив занепокоєння з приводу тривалої інфляції у сфері послуг і житла і заявив, що дані, опубліковані після останнього засідання центрального банку, які демонструють сильне зростання кількості робочих місць і сильнішу інфляцію, ніж очікувалося, вплинули на перспективи зниження ставок.

Вищі посадові особи центрального банку США, зокрема віце-голова ФРС Філіп Джефферсон і члени ФРС Ліза Кук і Крістофер Уоллер, можуть допомогти надалі змалювати, як останні дані можуть вплинути на дискусію про можливе зниження ставок, коли вони виступлять у четвер.

Дані, опубліковані минулого тижня, показали, що базова споживча інфляція залишилася незмінною на рівні 3,9% на рік, що зумовлено зростанням цін на житло.

Хоча представники ФРС заявляють, що вони впевнені, що облікову ставку центрального банку можна знизити пізніше цього року з діапазону 5,25% - 5,50%, підтримуваного з липня, у політичній заяві від 31 січня прямо йшлося про необхідність "більшої впевненості" в зниженні інфляції, щоб почати зниження ставок.

У протоколі висловлюється стурбованість "деяких" чиновників ФРС з приводу того, що прогрес у боротьбі з інфляцією може повністю застопоритися, якщо економіка й надалі працюватиме так само впевнено, як зараз.

Співробітники ФРС відзначили різні ризики: від "помітних" вразливостей фінансової системи США, включно з падінням цін на комерційну нерухомість, до можливості того, що "зниження інфляції може тривати довше, ніж очікувалося", йдеться в протоколі. Це, своєю чергою, може "уповільнити темпи реальної активності" сильніше, ніж очікувалося.