JPMorgan прогнозирует тяжелый год для рынка и замедление экономики
Стратег JPMorgan Марко Коланович призвал рынок внимательно отнестись к дезинфляция в первой половине 2024 года и к геополитической напряженности, влияющей на настроения в отношении риска, пишет Business Insider.
Дезинфляция и снижение доходности по казначейским облигациям США указывают на замедление экономики и меньшую прибыльность для компаний. Все это делает рынок в этом году особенно уязвимым. По словам стратега, инвесторам следует ожидать худшего соотношения риска и вознаграждения, чем ожидалось ранее.
В первой половине этого года возникающая теория дефляции будет поставлена под сомнение, а геополитическая напряженность усилит рисковые настроения.
Из-за роста акций и облигаций в конце прошлого года рынок оказался перекупленным, а инвесторов охватил настрой самодовольства. В результате в начале этого года произошел частичный разворот ралли на фоне более сильного потока данных и возобновления геополитических рисков, таких как возобновившиеся атаки на коммерческие грузовые суда в Красном море. Атаки на танкеры приводят к увеличению стоимости и удлинению времени доставки.
В то же время Коланович указал на такой фактор, как снижение инфляции, что само по себе является позитивным драйвером рынка. Для США это означает сохранение стабильной базовой потребительской инфляции на уровне 3%, что выше целевого показателя ФРС 2%.
Из-за низкой доходности облигаций возможны также низкие темпы роста на рынке акций и как следствие, снижение корпоративных доходов, поскольку деловая активность замедляется, власть компаний над ценами ослабевает и их прибыль сокращается.