Чего ожидать от сентябрьского заседания ФРС
Ожидается, что в среду ФРС США поднимет процентные ставки на три четверти процентного пункта в третий раз подряд. Также рынки рассчитывают получить сигнал о том, насколько еще и как быстро может потребоваться рост стоимости заимствований, чтобы укротить вспышку инфляции.
В то время как инвесторы в основном ожидают, что ФРС повысит учетную ставку на 75 базисных пунктов до диапазона 3,00–3,25%, рынки могут быть обеспокоены обновленными квартальными экономическими прогнозами, которые будут опубликованы вместе с заявлением о политике.
Эти прогнозы покажут, куда, по мнению политиков ФРС, движутся процентные ставки, сколько времени потребуется для снижения инфляции и сколько насколько болезненный удар может быть нанесен занятости в США и экономическому росту на этом пути.
Есть вероятность, что обновленный экономический сценарий будет указывать на более жесткую, чем ожидалось, борьбу. Ставка по федеральным фондам может превысить 4% к концу 2022 года по сравнению с 3,4%, которые закладывались в июньских прогнозах.
Так, например, Deutsche Bank ожидает, что центральному банку США в конечном итоге потребуется повысить учетную ставку примерно до 5,00%. Этот уровень близок к пиковым значениям в 5,25%, которые были установлены с середины 2006 по 2007 год, когда политики ФРС были обеспокоены пузырем на рынке жилья США.
От тона главы ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции будет зависеть, будет ли решение центробанка интерпретировано как ястребиный следующий шаг с перспективой дальнейшего ужесточения, или как заключительный этап повышения процентной ставки перед тем, как ФРС вернется к более традиционным повышениям на 50 или 25 базисных пунктов по мере приближения к точке остановки.
Пауэллу дважды в этом году приходилось корректировать себя в режиме реального времени относительно вероятного пути ФРС. В июне, после того как он практически исключил возможность повышения ставок на 0,75%, неожиданный скачок инфляции подтолкнул FOMC к более значительному повышению. В июле комментарий Пауэлла о том, что ФРС может перейти к меньшему поэтапному повышению ставок, был воспринят как указание на неизбежный поворот в монетарной политике.
На этом фоне сегодня прогнозировать направление доллара США в ответ на решение ФРС сложно. Обращать внимание стоит не только на сам факт повышения ставки на 0,75%, который уже заложен в цене, но и на риторику Пауэлла.
Сегодня на дневном графике индекс доллара (USDX) начал выход из полотна бычьего флага. Если цена пробьет сопротивление, можно ожидать дальнейшего роста и отработки фигуры. 
