История экономических циклов.Часть 1
Пандемия коронавируса запустила в мировой экономике процессы, с которыми мировые центральные банки и правительства безуспешно борются до сих пор. Война в Украине усугубила проблемы с цепочками поставок и ростом цен на энергоносители.
Однако если посмотреть на ситуацию как бы сверху, то можно заметить, что в экономике, как и в природе, все циклично. Историю последних ярких мировых кризисов и процессы, которые они запускают, будем рассматривать в этой серии статей.
Как известно, история повторяется, потому, сначала оглянемся в прошлое, а после попытаемся понять, какой новый виток ожидает мировую экономику в осязаемом будущем.
В первой статье рассмотрим, как формируется кризис. А дальше разберемся, чем текущая ситуация отличается предыдущих потрясений.
Природа мирового кризиса
Все последние кризисы имеют финансовую природу. То есть неразрывно связаны с финансовыми рынками. Финансовые рынки - это рынки ценных бумаг (акций, облигаций), валюты и других финансовых инструментов. Индикаторы, которые в общем отражают, что происходит в финансовой сфере, называются фондовыми индексами.
В этом отчете для оценки состояния экономики будем смотреть на американский индекс широкого экономического профиля S&P500.
Индекс S&P 500 — фондовый индекс, значение которого рассчитывается на основании цен акций 500 избранных акционерных компаний США, имеющих наибольшую капитализацию. Список компаний принадлежит компании Standard & Poor's , ею же и составляется. А это значит, что значение индекса отражает состояние экономики США в целом.
История показывает, что экономические кризисы случаются раз в восемь лет. Хотя предыдущий цикл сильно затянулся, чем вызывал массовые опасения экономистов всего мира.
Природа у всех кризисов одна. Экономика проходит определенные этапы, каждый из которых имеет определенные признаки. Это так называемый “Цикл кризиса”, который выглядит так:
- Рецессия,
- Понижение учетной ставки,
- Раздувание рынка определенного актива (формирование “пузыря”),
- «Перегрев экономики», предпосылки для роста инфляции,
- Повышение учетной ставки,
- Кризис ликвидности,
- Обвал рынка актива
Как работает цикл кризиса
Цикл начинается с этапа рецессии. Экономика находится в упадке: бизнес не развивается, компании банкротятся, увольняют сотрудников, растет безработица. Люди, потерявшие работу, меньше тратят денег, из-за этого компании теряют клиентов, недополучают прибыль и закрываются. Вот такой вот замкнутый круг.
Разорвать его можно только одним способом: дать бизнесу денег (разумеется, в кредит), чтобы создавались новые рабочие места, производились товары и услуги, а у потребителей появились деньги, на эти товары и услуги.
Поэтому, чтобы оживить экономику, центробанку необходимо сделать кредиты доступными. Потому что если процент по займам невысокий, люди и компании охотнее берут кредиты, развивают бизнес, что приводит к развитию экономики.
Поэтому центробанк, как правило, снижает основную процентную ставку - это процент, под который он кредитует коммерческие банки. Коммерческие банки добавляют к ставке рефинансирования свой процент и получаем ставку по кредиту для бизнеса и физлиц.
Таким образом, основная процентная ставка - это фактически стоимость денег в стране. Если она высокая, то и процент по кредиту высок, а значит кредиты недоступны для широких масс. И наоборот, если ставка низкая или снижается, процент по кредитам снижается, больше компаний, предприятий, физлиц могут позволить себе взять кредит, что приводит к развитию экономики.
Снижение процентной ставки делает займы дешевыми. Взятые в кредит средства необходимо куда-то вкладывать для получения прибыли. И тогда следующим этапом происходит “раздувание” рынка какого-то актива. Цены повышаются, появляется угроза повышения уровня инфляции.
Чтобы сдержать рост инфляции, центробанк повышает ставку и тут начинаются проблемы: растет стоимость заимствования, перекредитовываться становится сложнее, банки перестают “выручать” друг друга, вследствие чего возникает кризис ликвидности - в системе не хватает денег.
Результат - рынок обваливается. Яркими примерами тому могут служить последние два кризиса - кризис доткомов 2000 - 2001 года в США и ипотечный кризис 2008 года в США, которые рассмотрим в следующих статьях этого цикла.
