Заседание РБА во вторник и смена главы центробанка: чего ожидают участники рынка

Центральный банк Австралии намерен сохранить процентные ставки без изменений на заключительном заседании главы РБА Филипа Лоу на фоне растущих признаков того, что его кампания по ужесточению ставок замедляет инфляцию, не нанося слишком большого ущерба экономике.

Большинство экспертов прогнозирует, что Резервный банк Австралии сохранит ставку на уровне 4,1% на третьем заседании подряд во вторник, поскольку высокие 11-летние затраты по займам замедляют спрос. Лоу охарактеризовал политику как находящуюся на "этапе калибровки", когда совет директоров может вносить небольшие корректировки в ответ на экономические данные.

Последние данные, показывающие уровень инфляции в стране, оказались лучше, чем ожидалось, и составили 4,9%, по сравнению с пиком в 8,4% в декабре 2022 года, и позволяют предположить, что РБА пока может оставить ставку на прежнем уровне.

Лоу действовал более осторожно, чем его коллеги из развитых стран, повысив ставки на 4 процентных пункта по сравнению с 5,25 пункта в Новой Зеландии и США. РБА приостановил повышение ставок на последних двух заседаниях, хотя рост цен остается повышенным и, по прогнозам, вернется к целевому показателю в 2-3% только в конце 2025 года.

Такой подход отражает осознание Лоу тяжелого долгового бремени, которое несут австралийские домохозяйства, и его желание обеспечить мягкую посадку экономики с бюджетом в 2,3 триллиона австралийских долларов (1,5 триллиона долларов). Глава РБА хочет сохранить успехи на рынке труда в эпоху пандемии, которые были обеспечены мощными монетарными и бюджетными стимулами.

Мишель Буллок, которая сменит Филиппа Лоу на посту главы центробанка, заявила на прошлой неделе, что РБА "возможно, все еще придется снова поднять ставки", добавив, что политики будут действовать на основании поступающих ежемесячных данных.

Финансовые рынки предполагают, что есть хорошие шансы на то, что центральный банк приостановит ужесточение монетарной политики до конца года, а снижение ставки полностью будет запланировано только к концу 2024 года. Экономисты полагают, что РБА еще раз повысит процентную ставку до 4,35%..

За семилетний срок Филиппа Лоу на посту главы центрального банка средняя инфляция находилась в диапазоне 2-3%, установленном РБА.

Лоу, как и его коллеги по всему миру, был удивлен устойчивостью рынка труда своей страны. За последний год уровень безработицы колебался между 3,5% и 3,7%, что близко к уровню, который последний раз наблюдался в Австралии в начале 1970-х годов.

Данные в понедельник показали, что количество объявлений о вакансиях растет второй месяц подряд, при этом количество объявлений о поиске помощи превысило уровень, наблюдавшийся в апреле. Отдельные данные показали, что корпоративные зарплаты подскочили на 9,9% в июньском квартале по сравнению с годом ранее. Рынок жилья, ключевой элемент экономики, также восстановился.

Несмотря на это, потребительские настроения находятся на глубоко пессимистической территории, а розничные продажи в прошлом году стагнировали, что указывает на то, что более высокие затраты по займам и инфляция уже оказывают давление на домохозяйства.

В четверг Лоу, который уйдет в отставку 17 сентября, выступит с последней речью под названием "Некоторые заключительные замечания" в Сиднее.

Австралийский доллар отступил от августовских минимумов, тем не менее, локально остается под давлением против доллара США.