Слабый отчет по рынку труда Австралии. С чем столкнется РБА?
Безработица в Австралии неожиданно подскочила, поскольку количество рабочих мест в экономике сокращается второй месяц подряд. Рынок труда начинает ослабевать в ответ на цикл агрессивных ужесточений Резервного банка Австралии.
Доходность государственных облигаций снизилась, а акции выросли после того, как данные в четверг показали, что уровень безработицы поднялся с 3,5% до восьмимесячного максимума в 3,7% в январе. Работодатели сократили 11 000 должностей, а данные за декабрь были пересмотрены до 20 000.
Австралийский доллар упал в ответ на публикацию отчета, но уже спустя два часа вернул все утраченные позиции и остается в восходящем тренде.
Такой результат предполагает, что РБА должен будет действовать осторожно в вопросе дальнейшего повышения процентных ставок, учитывая его желание привести экономику к мягкой посадке. Это также усиливает давление на его главу Филипа Лоу перед его вторым выступлением в здании парламента в пятницу.
Лоу пытается удержать рост занятости после повышения ставок на 3,25 процентных пункта с мая и в ближайшем будущем. Законодатели, вероятно, завтра проведут расследование в отношении него в связи с его возобновившейся ястребиной ориентацией, экономическими перспективами и его работой на посту главы РБА. Лоу, вероятно, спросят о его реакции на сегодняшние данные.
Сила рынка труда была ключевой причиной, по которой центральный банк считает, что Австралия может избежать рецессии, даже если стоимость заимствований повышена, чтобы снизить инфляцию.
Некоторые экономисты также указывают на пик числа вакансий и ожидания более быстрого роста населения за счет зарубежной миграции в качестве причин вероятного дальнейшего замедления занятости.
Слабые данные подчеркивают, почему Австралии нужен «более тонкий подход» к борьбе с инфляцией, чтобы не подтолкнуть больше людей к крайне неадекватной поддержке доходов. Настало время для РБА сделать паузу в повышении процентных ставок и подвести итоги.
На прошлой неделе РБА повысил базовую ставку на четверть пункта до 3,35% и дал понять, что необходимы дополнительные повышения, что удивило рынки, которые предполагали, что рост ставок приближается к концу цикла.
Ключом к ожиданиям стабильной силы рынка труда был высокий уровень вакансий, при этом, согласно прогнозу РБА, безработица будет держаться на уровне 3,5–3,6% до середины 2023 года.
Тем не менее, в конце года ожидается ослабление экономической активности в ответ на резкое ужесточение политики банка.
Сегодняшний результат подтверждает мнение РБА о том, что Австралия, скорее всего, избежит спирали цен и заработной платы, которая возникла в некоторых других странах. Данные по заработной плате за четвертый квартал должны быть опубликованы в среду.
