Рост заработной платы на переговорах в Германии замедляется

Рост договорной заработной платы в Германии замедлился во втором квартале, что принесло некоторое облегчение политикам Европейского центрального банка и, возможно, подкрепило аргументы в пользу очередного снижения процентной ставки в сентябре, пишет Reuters.

Переговоренная заработная плата выросла на 3,1% во втором квартале после тревожно высоких 6,2% в предыдущие три месяца, что говорит о том, что давление на инфляцию со стороны трудовых доходов может продолжать ослабевать, показали данные Бундесбанка, центрального банка Германии, во вторник.

ЕЦБ уже давно обращает внимание на согласованные заработные платы и утверждает, что даже если текущие темпы роста все еще высоки, уже заключенные коллективные договоры указывают на более низкие показатели в ближайшие кварталы и помогут вернуть инфляцию к 2% к следующему году.

Тем не менее, данные вторника могут обеспокоить некоторых политиков, поскольку рост заработной платы без учета разовых выплат, таких как бонусы и компенсационные выплаты в связи с инфляцией, ускорился до 4,2% во втором квартале с 3,0% тремя месяцами ранее.

Тем не менее, ежемесячные данные рисуют более сдержанную картину: темпы роста в июне снизились до 4,1% с 4,7% в мае.

В настоящее время рынки считают, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре составляет более 90%, и ожидания усилились после того, как глава центрального банка Финляндии Олли Рен заявил, что слабый экономический рост может стать основанием для смягчения в следующем месяце.

Тем не менее, Бундесбанк предупредил, что рост заработной платы все еще быстрый, и внимание должно быть сосредоточено на зарплатах без единовременных выплат, поскольку профсоюзы продолжают требовать значительного повышения зарплат.

"Рост заработной платы за двенадцатимесячный период составил от 4 до 6% почти во всех секторах, которые заключили новые коллективные договоры во втором квартале", – говорится в ежемесячном отчете банка. "Новые высокие соглашения также появятся в ходе предстоящих переговоров".

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн неоднократно заявлял, что рост заработной платы на уровне 3% соответствует инфляции около 2%, поэтому дальнейшее замедление роста доходов может быть оправданным.

Однако он также утверждал, что ограниченный период догоняющего роста заработной платы является оправданным, поскольку за последние годы работники потеряли значительную часть своих реальных доходов из-за инфляции.

По прогнозам ЕЦБ, рост заработной платы на одного работника составит в среднем 4,8% в этом году и снизится до 3,2% к 2026 году.