Рост потребительских расходов может спасти экономику США от рецессии

Экономика США, вероятно, продолжила уверенный рост в первом квартале, чему способствовали высокие потребительские расходы в начале года. Но с тех пор динамика, похоже, значительно ослабла из-за нарастающего влияния более высоких процентных ставок.

Предварительные данные по ВВП за первый квартал, которые выйдут позже в четверг, вероятно, покажут, что экономика еще далека от рецессии.

Но экономический ландшафт сейчас сильно отличается. Условия кредитования ужесточились после недавних потрясений на финансовом рынке, что, наряду с агрессивным повышением процентных ставок, увеличивает риски экономического спада во второй половине года.

После январского всплеска, который экономисты объяснили необычно мягкой погодой и трудностями с корректировкой данных с учетом сезонных колебаний, экономические отчеты стали более слабыми, а розничные продажи упали в феврале и марте.

Макроаналитики обращают внимание на то, что импульс может измениться к концу квартала. Большая часть первого квартала – это уже своего рода предыдущая глава экономики, потому что с тех пор произошел банковский кризис, после которого предприятия могут выражать некоторую нерешительность в отношении инвестиций или могут столкнуться с более жесткими условиями кредитования.

Экономисты, опрошенные Reuters, ожидают, что ВВП США вырос на 2,0% в годовом исчислении в прошлом квартале после роста на 2,6% в четвертом квартале. Оценки варьировались от темпов роста в 0,4% до темпов роста в 3,3%.

Темпы роста остаются выше потенциала экономики, что заставляет ФРС США пойти еще на одно повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов в мае.

Опрос, однако, был проведен до того, как Министерство торговли опубликовало свои ежегодные пересмотренные данные о розничных продажах, которые показали, что в феврале они были намного слабее, чем сообщалось ранее.

Кроме того, заказы на капитальные товары, не относящиеся к обороне, за исключением самолетов, за которыми пристально следят за планами деловых расходов, упали в марте второй месяц подряд, сообщило в среду Министерство торговли.

Тем не менее, ожидается, что потребительские расходы будут расти более быстрыми темпами. На них приходится более двух третей экономической активности США, и они будут определяться спросом на услуги. Некоторые экономисты утверждали, что страх перед рецессией приводит к снижению цен на нефть, что может помочь снизить давление на предприятия и принести пользу экономике в целом.

Ослабления цен на сырьевые товары и энергоносители будет достаточно, чтобы удержать экономику США от рецессии.