РБА взял паузу после десяти этапов повышения ставки

Резервный банк Австралии во вторник сохранил процентную ставку без изменений на уровне 3,6%. Это стал первой паузой в серии десяти этапов повышения подряд.

Центробанк заявил о том, что необходимо время для оценки влияния прошлых повышений, поскольку экономика замедляется, а инфляция достигла своего пика.

Также РБА подчеркнул, что "вполне может потребоваться некоторое дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики", чтобы гарантировать, что инфляция вернется к целевому уровню.

Инвесторы отреагировали на неизменный уровень ставки снижением австралийского доллара. Фьючерсы на трехлетние облигации выросли на 9 тиков до 97,14, при этом, согласно оценке фьючерсов, возможна еще одна пауза в мае,  что означает, что рост практически закончился.

"Решение оставить процентные ставки на прежнем уровне в этом месяце дает Совету больше времени на то, чтобы оценить экономическую обстановку и изучить перспективы в ситуации значительной неопределенности", – отметил глава РБА  Филип Лоу.

Гарет Эйрд, экономист Commonwealth Bank of Australia, подчеркнул, что изменение прогноза по сравнению с предыдущей позицией о том, что "необходимо дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики", указывает на то, что центробанк не уверен в том, что они снова повысят ставки.

"Чтобы было ясно, Правление по-прежнему сохраняет склонность к повышению, как мы и ожидали. Но это более смягченная версия предыдущего заявления", – сказал Эйрд, сохраняя свое мнение о том, что ставки должны будут достичь пика на уровне 3,85%.

Одним из рисков дальнейшего ужесточения являются данные по инфляции за первый квартал, которые должны быть опубликованы в конце апреля. Они все еще могут удивить с положительной стороны, поскольку арендная плата и цены на коммунальные услуги быстро растут.

РБА повысил процентную ставку в общей сложности на 350 базисных пунктов, чтобы снизить рост инфляции, которая достигла пика в 7,8% в последнем квартале прошлого года и замедлилась до 6,8% в феврале, но все еще остается намного выше целевого показателя центрального банка в 2-3%.

Филип Лоу признал, что инфляция в стране достигла пика, и отметил "существенное замедление" расходов домашних хозяйств на фоне возрастающего давления на стоимость жизни, высоких процентных ставок и снижения цен на жилье.

Кроме того, что снижается давление на необходимость нового повышения РБА, рынки рассчитывают на более агрессивное снижение ставок ФРС к концу года после того, как недавние проблемы в региональных банках США и поглощение Credit Suisse усилили опасения по поводу ужесточения условий кредитования.

Лоу также пояснил, что банковская система Австралии сильна и имеет хорошие возможности для кредитования экономики. Но ожидается, что банковские проблемы приведут к ужесточению финансовых условий, что станет дополнительным препятствием для мировой экономики.

Пол Блоксхэм, главный экономист HSBC по Австралии, Новой Зеландии и международным сырьевым товарам, отметил, что РБА выглядит более пессимистично в отношении экономики, особенно в отношении потребителей.

"Если денежно-кредитная политика уже оказывает сильное влияние на потребителей, и они все еще должны увидеть полный эффект ужесточения, которое они оказали на экономику. Это говорит нам о том, что РБА, вероятно, будет весьма осторожен и будет сидеть сложа руки".

"Поэтому, на наш взгляд, это начало долгой паузы", – сказал Блоксхэм, который ожидает, что РБА сохранит стабильность до конца 2024 года.