Инфляция в Японии достигла 40-летнего максимума

Отчет по инфляции в Японии показал, что базовый индекс потребительских цен достиг нового максимума за четыре десятилетия. Рост ценового давления может заставить центральный банк свести масштабные стимулы к минимуму.

За несколько месяцев до неожиданной корректировки во вторник своей политики контроля доходности, Банк Японии обсуждал потенциальное влияние на рынок будущего отказа от сверхнизких процентных ставок.

В то время как многие ритейлеры планируют дальнейшее повышение цен на продукты питания в следующем году, перспективы инфляции и сроки любых дальнейших корректировок политики Банка Японии осложняются риском глобальной рецессии и неопределенностью в отношении темпов повышения заработной платы.

Уровень базового индекса потребительских цен Японии, в который не включены изменчивые цены на свежие продукты, но учтена стоимость энергии, достиг 3,7% в ноябре после роста на 3,6% в октябре.

Это был самый большой рост после скачка на 4,0%, наблюдавшегося в декабре 1981 года, когда инфляция все еще была высокой из-за воздействия нефтяного кризиса 1979 года и экономического подъема.

Увеличение базового индекса потребительских цен находится под пристальным контролем Банка Японии. Инфляционное давление нарастает в когда-то склонной к дефляции Японии и может сохраниться в следующем году, что, вероятно, вынудит центробанк постепенно сворачивать свою сверхмягкую политику.

Во вторник Банк Японии шокировал рынки, изменив контроль над доходностью и позволив долгосрочным процентным ставкам расти дальше.  Участники рынка рассматривают это как предпосылки к дальнейшему отказу от масштабной программы стимулирования.

Управляющий Банком Японии Харухико Курода, срок полномочий которого истекает в апреле, заявил, что у банка нет намерений сворачивать меры стимулирования, поскольку в следующем году ожидается замедление инфляции ниже 2%.

Но октябрьские протоколы показали, как многие из его коллег по совету директоров переключают свое внимание на риск превышения инфляции и перспективы отмены стимулов.

«Учитывая структурные изменения, такие как отход от глобализации, прошлый опыт Японии может не обязательно применяться. Мы не можем исключать вероятность значительного превышения инфляции», — цитируется один из членов в октябрьских протоколах.

Данные по индексу потребительских цен, вероятно, будут одним из ключевых факторов, которые Банк Японии будет тщательно изучать, когда он выпустит свежие квартальные прогнозы инфляции на двухдневном заседании по вопросам политики, которое завершится 18 января.

Ожидается, что центробанк может пересмотреть свой октябрьский прогноз относительно замедления базовой потребительской инфляции до 1,6% в следующем финансовом году после достижения 2,9% в текущем финансовом году.

Сейчас японская иена находится в фокусе внимания участников рынка. Заявления Банка Японии и любые намеки на смену курса монетарной политики могут быть восприняты рынком с повышением волатильности.

Сейчас пара USDJPY формирует медвежий флаг, консолидируясь на уровне поддержки 131,25. При этом у нее сохраняется потенциал снижения к уровню 126,96.